张尧浠：长期通胀预期升温经贸燃起、黄金后市只剩看涨
张尧浠：长期通胀预期升温经贸燃起、黄金后市只剩看涨
黄金市场交易日(5月11日-16日)当周；国际黄金大幅反弹上涨，并一度突破4月14日高点1747美元/盎司至1750.77美元，收涨于1743.39美元。在验证再探前高的观点同时，也给后市进一步的看涨目标增添了力度。
走势上影响上，根据《玩赚黄金投资交易》作者张尧浠言论；黄金自周一(5月11日)开于1703.89美元后，走势表现震荡，且当日录得周低点1689.68美元，之前也说过几次此位置的看涨跟进。再到周二，因市场预期美联储将推出更多刺激措施，全球负利率预期蔓延金价则开始止跌回升。
转至周三，虽鲍威尔出面明确表态反对负利率，但也同时言论经济疲弱增长和收入停滞将持续一段长时间，如有必要，将采取更多刺激措施，故此这仍令市场认为全球经济的持续萎缩，美国预算赤字飙升，长期通胀升温等因素持续支撑金价。
从而使得其涨势一度延伸至周五交易日(5月15日-16日)；最后美盘时段，美国商务部宣布将华为的临时许可再延长90天，并修改一项出口规则，对华为出口管制升级，令市场对美中经贸紧张，延续至人们对冠状病毒大流行导致的经济深度衰退的担忧，从而扩大涨幅至2012年以来的最高水平。当周收涨39.5美元，涨逾1%。
展望下周(5月18日至5月24日)；美联储主席鲍威尔还会发表证词，同时美联储还会公布4月份的货币政策会议纪要，欧美也还有一系列重磅经济数据公布。
其中包括，英国就业、零售和CPI数据，欧元区制造业PMI等，除了这些日常关注的财经事件和数据，投资者还要密切关注海外逐步复工的影响，如果复工导致二次疫情爆发，那么这又将给市场带来沉重的打击。
观点上；张尧浠认为；即使美联储鲍威尔不赞成负利率，也并不能打消市场对负利率的预期，全球央行负利率预期仍在蔓延。迹象显示，世界各地交易员正不顾央行口头反驳，执意押注负利率前景——联邦基金期货显示市场连续第五天押注负政策利率。市场依然在为明年上半年实施负利率政策的可能性做准备。负官方现金利率未来将成为一个选择。鉴于经济前景不佳，没有强烈理由证明收益率为何不应该小幅降至负数，当然有可能进一步加码宽松措施。但这依然会利好金价。
较短期上，随着欧美逐步解封，疫情二次爆发的担忧情绪也支撑金价。如果美国经济再次遭遇“重大挫折”，可能促使美联储考虑将利率降至负值。如果出现第二波感染，确实会使复苏遥遥无期，那么我会认为，这时采取一系列额外行动的可能性便会加大。
在第一次疫情爆发时，股市大跌，投资者不得不抛售黄金以换取现金，但现在情况和当时有些不同，在美联储无限量宽松之后，投资者手上不缺现金，反而疫情爆发的担忧会增加市场避险情绪，也会支撑避险金价。
其次，全球经济萎缩的担忧情绪会在中长期继续推升金价。受疫情影响，今年全球经济持续低迷，全球经济遭受重挫，供应链中断、需求被抑制。甚至有机构认为今年全球经济会录得萎缩，预计2020年世界贸易将收缩近15%。在经济低迷的背景下，黄金成了良好的避险需求品种。
第三，在疫情的影响之下，除了各国央行的宽松货币政策给市场提振之外，各国政府和推出了很多财政刺激计划，这些财政刺激计划，会导致各国的经济债台高筑，赤字飙升的担忧升温从而推升避险金价。总体来说，美联储仍然愿意提供支撑，因此整个环境对黄金还是有提振作用的。
第四；在疫情危机之下，全球各国央行和zf都实施了非常规操作，这些操作很可能给中长期通胀攀升带来伏笔。疫情危机很可能会结束长达30年的通货紧缩势头，并预示着通货膨胀压力重新加速，并有可能会超过各国央行的目标。而作为最好的抗通胀品种，金价在中长期走势中将会受到支撑。历史表明，通胀可能是唯一出路。2战后，美国利用通货再膨胀摆脱了公共债务。
第五；随着实际利率及美元下跌，资金将再流进黄金，当前黄金仍然是理想的风险对冲工具，对偏好实体资产的投资者更有吸引力。世界黄金协会报告中指出，疫情刺激投资者对避险资产的需求，一季度新增投资需求(包括金条、金币及黄金交易所买卖基金)接近540公吨，同比增长80%，其中，交易所买卖基金的黄金持有量创出新高，弥补了珠宝需求同比下降39%的影响。今年余下时间黄金市场还是会走高；维持未来一年金价目标于1800美元乃至2000美元或更高。
最后，综合观点，及时实施负利率可能性不大，通胀不及预期。黄金也是值得看涨的，因为市场对于后市看涨已经太强烈了，因为走势的主要原因就是买盘的持续增加。
以黄金近50年的走势看，金价似乎仍然有一波凌厉的上涨才刚刚开始。1980年高点之后，震荡下行。96年-04年形成一个圆弧底，然后促成8年的一段涨势。不过，比起1971-1980年的涨幅来说，那确实是小巫见大巫。13年到19年，再度形成一个圆弧底，且刚刚突破颈线，或许会回踩颈线(约1350-1400美元位置)，之后形成一个起飞平台，然后一飞冲天!
从长期角度来看，只有70年代的牛市能相比。在1976年牛市开始后，贵金属市场大涨了差不多四年，金价从100涨到890，几乎翻了九倍。如果这一次也是这样的涨幅，未来5到10年里，金价甚至可能涨至8000-9000的水平。 相比黄金，白银是更廉价的通胀对冲品，未来今年银价将能涨到50的水平。未来2年到5年的时间里，银价将可能涨至三位数。
技术上；月线级别，金价经过本周的反弹，已经持稳在100%斐波拉契扩展线压力上方，且如何预期的再探前高，这也再度增强了对后市的看涨预期，上方进一步则看至扩展位的1765美元，突破则再度看至1865美元。不过本月仍未结束，只有收线保持在此上方才能持续看涨。如意外回落再度收取在此下方，则后市有进一步下探并跌破之前三角形态底部的力量。不过目前MACD指标看涨信号完好持续，其他指标也保持看涨信号，说明市场多头意愿强烈，看涨的预期目标仍有空间。上方关注好的1750美元级1764美元附近阻力。
周线级别；金价连续几周依托4周期线为支撑震荡攀升，整体多头现在仍保持强势，指标上，MACD看涨柱已转强持续，其他指标动能处于偏涨之中，周尾看好上探至上轨线的力度预期也以及完成。下方则关注1728美元附近支撑，重点依然在5周期线处的1716美元。上方关注1747-1751初步阻力，进一步在1764美元。
日线级别；金价经过本周的连续反弹，已经持稳突破之前的三角形态的趋势线压力和延伸走盘，目前布林带开口向上运行，金价走势保持在中轨及5-10日均线上方，指标上，MACD绿色动能柱缩减殆尽，看涨红色柱初显，其他指标也表现看涨，故此后市将依然大概率偏向上行。下方关注1738美元附近初步支撑，进一步在1725-1728美元支撑看涨。其他短周期分析关注张尧浠日内金评。
注：
人民币报价黄金=(国际黄金价格x汇率)/31.1035
国际黄金波动1美金，人民币黄金约波动0.22元(理论上)。
以上观点及分析仅代表作者个人思路，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。新手入门必备书籍：《玩赚黄金投资交易》已经上线