蒋哲浩：美国非农提前公布携手初请、货币政策、黄金如何操作

　　周四(7月2日)亚市盘中，美元指数略微下滑，现报97.10附近。现货黄金基本持稳，目前金价在1770美元/盎司关口左右，周三金价自高点大幅回落。北京时间周四晚间，投资者将迎来美国非农就业报告，鉴于该报告一贯的影响力，预计非农数据出炉后市场可能会出现剧烈波动。分析师指出，表现强劲的美国数据导致美元和黄金周三双双下滑，假如周四非农数据表现远好于预期，则这两种资产可能会再度同时遭到抛售。

　　美联储公布6月10日-11日的货币政策会议纪要

　　北京时间7月2日(周四)02:00，美联储公布6月10日-11日的货币政策会议纪要。美联储在那次会议上维持利率不变，并预计在美国经济恢复正常之前，宽松政策将占上风。会议纪要公布后，现货黄金小幅上扬。值得注意的是，特朗普总统的态度发生转变，他表示自己最初对美联储主席鲍威尔不满意，但现在对其越来越满意，认为鲍威尔的工作做得很好。

　　FOMC成员投票决定将6月联邦基金利率目标维持在0%-0.25%范围内，并表示在美国经济安然度过疫情之前，这一利率可能会一直维持下去。会议纪要显示，与会官员指出，美联储当前的货币政策立场仍是恰当的，但他们表示，美联储应加强对市场的指导。会议纪要指出，有必要“在一段时间内实施高度宽松的货币政策”，并表示应明确说明实施这一政策的条件。

　　特朗普态度发生转变，称非常满意鲍威尔的表现

　　在过去一年多的时间里，特朗普对鲍威尔和2018年加息的美联储政策进行了多次攻击。去年12月有报道称，特朗普非常沮丧，甚至讨论了解雇鲍威尔的问题。不过，特朗普近期的积极言论标志着，他的态度已经发生了转变。特朗普表示，在过去的六个月里，鲍威尔真的开始行动了。

　　除降息外，美联储还与财政部合作推出了一系列紧急贷款计划，旨在为从市政当局到中型企业的所有企业提供信贷支持。这些举措帮助降低了借贷成本，在危机时期保持了金融体系的流动性，同时推动美股走高。这可能也是特朗普对鲍威尔感到满意的一大原因。

　　美联储6月货币政策会议纪要公布后，现货黄金有所企稳，目前交投于1768美元附近。因美联储纪要表示在一段时间内实施高度宽松的货币政策，关注疫情带来的冲击，并认为美国经济前景面临巨大挑战，这将加大市场的避险情绪，有望给予金价一定支撑，帮助其未来突破1800美元关口。

　　美国非农将至、黄金如何操作？

　　华尔街经济学家预测，6月份新增非农就业人数最少将达100万人，最高则将达到700万人，平均值为290万人，失业率则预计将从5月份的13.3%降至12.4%。随着美国的经济重启，预期美国6月就业数据会有所改善，所以金价在非农数据公布之前，周三出现了回撤。

　　从美国市场当前对非农数据的一些预测来看，弹性非常大，而大选又会给这一数据增加不真实性，5月的非农数据就充分说明了这个问题，所以在非农数据公布之前，要尽量规避短线操作。虽然金价周三冲高回落，但是金价震荡上行的牛市格局是不会改变的，这是由全球宽松货币环境、经济风险、全球黄金投资等因素决定的。

　　美联储将继续以800亿美元/月的速度增持美国国债，并以400亿美元/月的速度购买住房抵押贷款支持证券。同时，美国新一轮的纾困计划也会再次浮出水面，自信用货币体系形成以来，当前的货币增量是前所未见的，远超次贷危机水平，但是金价却低于次贷危机时期的高点，这说明金价依然存在上涨的可能性。而信用货币体系的不断失信过程恰恰是黄金强势的过程。

　　IMF最新预测数据：2020年全球经济将萎缩4.9%，预计2020年发达经济体经济将萎缩8%，新兴市场和发展中经济体将萎缩3%，分别较4月份下调1.9个百分点和2个百分点。其中，美国经济将萎缩8%，欧元区经济将萎缩10.2%，日本经济将萎缩5.8%，均低于4月份预测。全球经济风险决定了黄金的调整只能是牛市的间奏。

　　7月1日黄金ETFs数据显示，截止6月30日黄金ETF-SPDRGoldTrust的黄金持仓量1178.9吨，与上一交易日相比持平。从国际黄金ETF的持仓情况来看，国际投资者的黄金持仓一直比较稳定，且持仓量不断增长，目前处于历史高位，这种情况下金价回调幅度总体有限。

　　虽然黄金中长期会延续牛市，但鉴于金价已经进入高位区间，预期波动率会逐渐扩大，这种情况下黄金是不适合于短线操作的，这是贵金属投资者应该高度注意的问题。尤其是在美国非农数据高度不确定的情况下，要多看少动，待数据公布之后再确定操作更为稳健。

　　黄金走势分析：

　　黄金昨日冲高回落，虽然小非农数据利多，但是行情强势回调，最终跌至1760区域。今日大非农数据前黄金将会维持1760-1773区域内震荡，短线高抛低吸操作，数据后关注1758位置的支撑，站稳此位置，黄金还是多头走势不变，但是一旦破位，可以确认黄金开启大级别调整，操作上只能顺势空。

　　此前黄金属于波段上涨走势，所以我们操作上一路低多，数据前黄金日内波动不会太大，更可能是维持在1760-73区域内短线来回震荡，早盘回落1760附近接多，反弹1773区域空，今日数据后的走势才是关键。黄金现在承压此前2011和2012年的反弹高点，1796附近是黄金月线多次反弹承压的位置，如果非农数据后行情不能有效突破，则可以确定行情就会再次位置下进行震荡，甚至再次回到此前日线的盘整中枢1745下方。

　　本文由蒋哲浩独家供稿（微信：jzh1682）（公众号：蒋哲浩）