谎言、混乱与疯狂

距离11月3日美国大选的日子越来越近，由于特朗普与拜登在选票上角力，即使电视辩论后，特朗普目前在整体民意上依然处于下风，拜登在多个摇摆州份支持度领先，所以料在大选前，特朗普为扭转劣势，有机会继续施展奇招。这情况下，笔者乐观地看金价有机会在11月试1950至2000区间。

笔者乐观地看好11月金价，是有5个重要原因：1）大选造成扭曲风险压抑结束、2）业绩期后与援助方案后，美股好消息尽出、3）美国大选后，美元普遍回软、4）欧美冬季大型疫情爆发，以及最重要的风险：5）11月3日美国大选出现有争议的结果。

美国大选加上互联网的极端性，造成市场情绪两极化的现象，但无论拜登或特朗普当选，有些环境因素亦不会改变，而以上1至4项因素，在大选后会逐步反映在风险情绪及黄金投资需求上。这里已经未加上了地缘危机及年底黄金的刚性需求。

各阶层投资者受自身环境惯性及交易思路影响，短线交易者往往按显性现像操作；但长期交易者则运用市场情绪逆向入市。但大选前对市场的干预，造成市场扭曲，两极化的情绪则会造成价格失去方向，这点是大选前一个季度的金价情况，但大选后焦点洗牌，市场情绪会重新整合。

基于投资市场是永远预早透支预期，所以当没有重大打压预期的因素下，所有的触发点亦可以燃点行情。这点是不少经济面研究人员忽略的市场心理行为，即贪婪与恐惧的预期考量。

言则，即使目前股市具备援助方案及业绩憧憬，而美元短线强势下，实金买盘反而会借势入市，这亦是目前投行呼吁客户的操作方式。出现股市升金价获支持的环境性盘局，当然，我们要分开中长线实金需求，与短线期货现货买卖的因素。因为市场两极化越来越严重，即大量长期策略资金，与大量短线交易资金，同时进入市场。

由于两极现象，短线美元走强情绪，还是会左右金价；但至于股市，由于目前大选的干预，则股指在主要趋势轨道破坏下，才对金价短线情绪有较大支持。相信以上的解释，正是近半年不少投资者困惑的。以上的不只是博弈理论，从期货与现货市场至实货市场数据，可以看到两极化的操作因素，越趋明显。

当两极市场情绪延续，金价维持在区间的盘局延续。但大选后，基于核心心理因素改变，两极的市场情绪会逐步统一，即明确行情会逐步出现。

问：「目前有甚么『推升金价』的重大触发点？」

答：「若11月3日美国大选结果出现混乱，就正好是推升金价的重大触发点。」

先不说阴谋论，比如候选人在大选前制造重大危机，自编自导自演的因素，但由于特朗普背后有两个成功的真人节目的制作团队支撑，这点实在不可忽略。

而较大机会发生，是11月3日特朗普预先宣布胜出大选，或者是不承认选举结果，造成市场混乱。如没有意外，邮寄选票的点票会成为争议，特朗普有机会运用邮寄选票的偏差，修改选举结果，当然，他没有绝对权力落实，而需要最高法院及民意支持，但期间造成的市场混乱及争拗，甚至美国分裂危机，则造成大型市场恐慌。

若发生，50至100美元升幅只是起步，金价重试历史高位亦属必然。