「沪深300周评」：偃旗息鼓多空双方各自打扫战场，年末沪深300或平稳收官

【操作策略】

沪深300股指建议短线适量逢低做多为主，适当把握利好政策预期下的超跌反弹，但构筑市场底前或反复震荡，需注意波段操作，中线则先看缺口回补，再观察下行趋势是否扭转，耐心等待行情逆转的拐点出现。

阻力位：3126, 3296, 3417   支撑位：3008, 2821, 2708

1、短线在3008支持上方做多，止损2928，目标3126, 3296；

2、向下突破2821可适量做空，止损3001，目标2708, 2603；

3、中线在2821支持上方做多，止损2741，目标3126, 3417。

【上周走势回顾】

沪深300股指上周（12月17日~ 12月21日）开盘3158点，最高3168点，最低3008点，收盘3029点，收中阴线，受美联储加息以及美股暴跌拖累，周内五连跌，表现羸弱，对全球经济增长放缓的忧虑情绪不断发酵，投资者对风险资产唯恐避之不及。受累于外围不稳与下行均线技术压力，恐慌情绪时有蔓延，在美联储加息添上最后一根稻草后，市场终于垮塌，此前机构抱团取暖的银行股惊现踩踏，前期下方支撑一度短暂跌穿，不过尾盘稍有回稳，勉强保留构筑双底希望，周线跌势未改，底部构筑有待时日，成交量对比上周小幅放大，反映较多的止损卖盘抛出，场外资金保持谨慎观望，受外围股市尤其是美股屡演暴跌的影响，风险偏好情绪不佳。目前国内宏观政策将更多地偏向稳增长，但去杠杆力度未见明显放松，当前紧缩的信贷环境难以在短时间内扭转，而财政刺激对经济拉动的边际效应已见衰减，中美贸易战和解曙光乍现，需配合出台更有针对性的经济刺激措施，经济增长的黯淡前景才能有望得到扭转。

【周末要闻回顾】

中央经济工作会议：防范金融市场异常波动和共振 实施更大规模的减税降费

中央经济工作会议提出，打好防范化解重大风险攻坚战，要坚持结构性去杠杆的基本思路，防范金融市场异常波动和共振，稳妥处理地方政府债务风险，做到坚定、可控、有序、适度。宏观政策要强化逆周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时预调微调，稳定总需求；积极的财政政策要加力提效，实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模；稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制，提高直接融资比重，解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。

中央经济工作会议：推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地 坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位

中央经济工作会议提出，引导更多中长期资金进入，推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。要推进财税体制改革，健全地方税体系，规范政府举债融资机制。要切实转变政府职能，大幅减少政府对资源的直接配置，强化事中事后监管，凡是市场能自主调节的就让市场来调节，凡是企业能干的就让企业干。要构建房地产市场健康发展长效机制，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策、分类指导，夯实城市政府主体责任，完善住房市场体系和住房保障体系。

刘士余：以更大决心、更大勇气、更大力度推进资本市场改革开放

证监会主席刘士余在中国证券博物馆揭牌仪式上致辞，刘士余表示，40年改革开放，40年筚路蓝缕。资本市场从无到有、从小到大，走过了28年不平凡的成长之路，目前已建设成具有国际影响力、涵盖股票、债券和期货期权的多层次市场体系。认真汲取改革开放40年来积累的宝贵经验，以更大决心、更大勇气、更大力度推进资本市场改革开放，充分释放市场活力，切实保护投资者合法权益，让资本市场更好服务供给侧结构性改革，更好促进实体经济高质量发展。最后，祝愿中国资本市场蓬勃发展！

国务院印发《个人所得税专项附加扣除暂行办法》

国务院日前印发《个人所得税专项附加扣除暂行办法》，自2019年1月1日起施行。《办法》规定，纳税人子女在全日制学历教育阶段(包括义务教育、高中阶段教育、高等教育)的支出，以及子女年满3岁至小学入学前处于学前教育阶段的支出，纳税人可选择由夫妻一方按每孩每月1000元扣除，也可选择夫妻双方分别按每孩每月500元扣除。

证监会核发3家IPO企业批文

近日，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：青岛蔚蓝生物股份有限公司，苏州龙杰特种纤维股份有限公司，罗博特科智能科技股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

【技术面分析】

从长期形态来说，沪深300股指经历了2014年7月-2015年6月的牛市后，即遭遇迅猛回落的熊市，在2016年第一季度止跌回稳，随后逐渐展开慢牛进程，2018年第一季度阶段性触顶后震荡走低，4月份低见3708点，随后尝试展开反弹，未果后转向跌势，均线空头排列且多个技术支撑失守，7月份的低点3296点跌穿去年5月份的低点3385点，虽经历短暂回稳，但中美贸易危局依然难解，沪深300股指一路走弱，国家队护盘资金紧急驰援，但受外围风险拖累，沪深300跟随大跌，再创调整以来新低3009点，随着刘鹤、易纲等重磅高层相继喊话支持股市稳定健康发展，G20峰会中美元首会晤达成贸易止战共识，但美联储渐进加息路径未改，美股屡演暴跌拖累全球资金风险偏好情绪，沪深300在维持一段时间的区间盘整后再探前期低位，虽然做空势力或接近强弩之末，但底部构筑难一蹴而就，沪深300在3000点附近的支撑仍将反复受到考验，MACD在零轴下方形成死叉开始缓慢发散，成交量在下跌过程中小幅放大，增量资金态度犹豫，估值的理性回归或将是漫长而痛苦的过程。若全球贸易形势好转，叠加宏观经济政策调整改善企业信贷环境，重新激发企业投资活力，流动性供给恢复充裕，股指有望出现中级反弹，但下行趋势的改变非一日之功，在形势逆转前，需谨慎提防美国与非美货币利差扩大对新兴市场的阶段性不利影响，操作上注意见好就收，保持博弈思维，及时获利了结。

【行情焦点】

一、中美贸易关系。此前习主席与美国总统特朗普通电话，认为两国需要更多的经济接触，特朗普在中期选举后口气软化，贸易战结束或迎来最好的时机，此次G20峰会上习主席再度与美国总统特朗普会晤，双方达成重要共识，同意互相停止新加征关税，同时在未来的90天内，积极协商经贸合作，已加征的关税则向取消的方向努力磋商。贸易止战，意味着困扰经济增长的一大风险将得到平息与化解，不过在正式协议谈妥前，特朗普变化无常的作风或需警惕。

二、美联储加息前景的变化。美联储十二月如预期加息，年内实现四次加息，虽然市场预期2019年加息次数将会有所削减，且特朗普屡次炮轰加息是导致股市走熊的罪魁祸首，但美联储主席鲍威尔在记者发布会上确认仍将坚持缩表步伐，美联储货币政策可能仍然偏紧。美元与非美货币之间的利差若进一步扩大，将提升美元的吸引力，而美元走强、人民币相应贬值的情况下，资金外流对国内流动性环境影响巨大。不过随着美联储接近实现中性利率，其进一步加息的空间已越来越小，若明年美联储放缓加息步伐，或意味着新兴市场货币将迎来休养生息的时间窗口。

三、政策利好带来的增量资金。A股入“富”只待实际操作，沪伦通亦已翻开新篇；加上理财新规明确了理财资金投资股票的路径，公司法修订鼓励上市公司回购护盘，刘鹤、易纲等重磅高层相继发话维护金融市场稳定，上市公司回购指引、并购重组新规相继出台，年末中央经济工作会议明确将更大力度地减费降税，未来从宏观经济乃至金融市场改革层面，都可能有更多利好政策出台，增量资金的预期对市场影响相对积极，但也要警惕科创板搞“大干快上”分流资金导致主板资金失血的可能性。

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