「沪深300周评」：央行降准驰援春节前资金面无忧，沪深300或吹响反弹号角

【操作策略】

沪深300股指建议短线适量逢低做多为主，适当把握利好政策预期下的超跌反弹，但构筑市场底前或反复震荡，需注意波段操作，中线则先看缺口回补，再观察下行趋势是否扭转，耐心等待行情逆转的拐点出现。

阻力位：3126, 3295, 3448   支撑位：2936, 2821, 2603

1、短线在2936支持上方做多，止损2856，目标3126, 3295；

2、向下突破2821可适量做空，止损3001，目标2603, 2502；

3、中线在2821支持上方做多，止损2741，目标3126, 3448。

【上周走势回顾】

沪深300股指上周（12月31日~ 1月4日）开盘3017点，最高3037点，最低2936点，收盘3036点，全周收带长下影线的小阳，由于元旦假期，上周只有三个交易日，却演绎了一出深V反弹的好戏，受美股深幅回调所拖累，直到周五开盘股指仍深陷弱势并短暂创出调整以来新低2936点，市场信心涣散，悲观情绪弥漫，但李克强总理在视察金融机构时发表重要言论，嗅觉敏锐的主力机构纷纷响应，合力做多，单日上演大逆转，力助2019年的首个交易周以红盘报收。由于外围不稳与下行均线技术压力，恐慌情绪时有蔓延，探底之路漫漫且布满荆棘，任务艰巨，周线跌势未改，底部构筑有待时日，受假期因素影响成交量对比上周有所减少，但最后一个交易日的放量，或暗示场外资金开始蠢蠢欲动。目前国内宏观政策将更多地偏向稳增长，但去杠杆力度未见明显放松，当前紧缩的信贷环境难以在短时间内扭转，而财政刺激对经济拉动的边际效应已见衰减，中美贸易战和解的曙光若隐若现，但整体经济仍处于黎明前的黑暗，需配合出台更有针对性的经济刺激措施，经济增长的黯淡前景才能有望得到扭转。

【周末要闻回顾】

央行全面下调存款准备金率1个百分点

央行全面下调存款准备金率1个百分点。其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。这样安排能够基本对冲今年春节前由于现金投放造成的流动性波动，有利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支持力度。央行有关负责人表示，此次降准将释放资金约1.5万亿元，加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金，再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后，净释放长期资金约8000亿元。

刘士余调研指导稽查执法工作：重点查处严重危害市场平稳运行的大案要案

新年伊始，证监会主席刘士余到证监会稽查局、稽查总队进行工作调研。刘士余指出，2018年稽查系统为维护资本市场的“三公”原则，保护投资者合法权益做出了新贡献。刘士余强调，证监会稽查执法系统要科学规划和优化稽查力量，坚持精准立案、精准查处、精准打击原则，重点查处严重危害市场平稳运行、侵害投资者合法权益、社会影响恶劣、群众反映强烈的大案要案。狠抓科技执法，发挥现代信息技术对稽查办案的支撑作用，提升办案能力和效率。2019年要强化依法全面从严监管，严厉打击各类证券期货违法违规行为，切实保护投资者合法权益，以优异的工作成绩庆祝中华人民共和国70周年华诞。

李克强总理：要更大力度解决融资难融资贵 促进资本市场健康发展

国务院总理李克强到中国银行、工商银行、建设银行考察，并在银保监会主持召开座谈会。李克强说，要更大力度解决融资难融资贵，着力做到小微企业贷款扩量降本。要把握好金融服务实体经济和防范化解风险的平衡，促进资本市场健康发展，坚决守住不发生系统性区域性风险底线。

央行工作会议：保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定

2019年央行工作会议1月3日至4日在北京召开。会议要求，实施稳健货币政策，加强市场预期引导，继续打好防范化解重大风险攻坚战。稳健的货币政策保持松紧适度。进一步强化逆周期调节，保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定。稳步深化汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。积极推广民营企业债券融资支持工具，鼓励地方政府成立支持民营企业融资基金，推动实施民营企业股权融资支持工具。推动出台金融控股公司监管办法，加快补齐金融监管短板。加快推动金融市场创新发展和金融机构改革。支持境外主体在境内发债融资，鼓励境外投资者投资中国债券市场。进一步做好雄安新区深化改革开放金融服务工作。

习近平总书记近日对深圳工作作出重要批示

深圳发布1月5日消息，2018年12月26日，习近平总书记对深圳工作作出重要批示。这是时隔4年，习近平总书记又一次专门对深圳工作作出重要批示。2018年是改革开放40周年，深圳经济特区作为我国改革开放的重要窗口，各项事业发展取得显著成绩。深圳市委、市政府要践行高质量发展要求，深入实施创新驱动发展战略，抓住粤港澳大湾区建设重大机遇，增强核心引擎功能，努力创建社会主义现代化强国的城市范例。

证监会今日核发2家企业IPO批文

近日，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：新希望乳业股份有限公司，康龙化成(北京)新药技术股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

【技术面分析】

从长期形态来说，沪深300股指经历了2014年7月-2015年6月的牛市后，即遭遇迅猛回落的熊市，在2016年第一季度止跌回稳，随后逐渐展开慢牛进程，2018年第一季度阶段性触顶后震荡走低，4月份低见3708点，随后尝试展开反弹，未果后转向跌势，均线空头排列且多个技术支撑失守，7月份的低点3296点跌穿去年5月份的低点3385点，虽经历短暂回稳，但中美贸易危局依然难解，沪深300股指一路走弱，随着刘鹤、易纲等重磅高层相继喊话支持股市稳定健康发展，G20峰会中美元首会晤达成贸易止战共识，但美联储渐进加息路径未改，美股屡演暴跌拖累全球资金风险偏好情绪，沪深300创下2965点的新低后回稳，勉强赶在2018年结束前收复3000点整数大关，新年伊始沪深300再度探底，不过在创下2936点的新低后上演大逆转，重返3000点上方，MACD在零轴下方死叉收敛，有即将形成金叉的迹象，成交量整体仍相对低迷，增量资金态度犹豫，需要对反弹行情进一步的确认。若全球贸易形势好转，叠加宏观经济政策调整改善企业信贷环境，重新激发企业投资活力，流动性供给恢复充裕，股指有望出现中级反弹，但下行趋势的改变非一日之功，在形势逆转前，需谨慎提防美国与非美货币利差扩大对新兴市场的阶段性不利影响，操作上注意见好就收，保持博弈思维，及时获利了结。

【行情焦点】

一、中美贸易关系。此前G20峰会上习总书记与美国总统特朗普会晤，双方达成重要共识，同意互相停止新加征关税。美国副贸易代表格里什将于1月7日至8日率领美方工作组访华，与中方工作组就落实两国元首阿根廷会晤重要共识进行“积极和建设性”讨论。贸易止战，意味着困扰经济增长的一大风险将得到平息与化解，不过在正式协议谈妥前，特朗普变化无常的作风或需警惕。

二、美联储加息前景的变化。美联储在2018年年内实现四次加息，目前市场预期2019年上半年加息进程将按下暂停键，年内加息次数亦会明显削减，随着美联储主席鲍威尔发表鸽派言论，称若有需要，美联储将改变缩表政策。美元与非美货币之间的利差若有所收窄，将减弱美元的吸引力，新兴市场货币或迎来休养生息的时间窗口。

三、政策利好带来的增量资金。A股入“富”只待实际操作，沪伦通亦已翻开新篇；加上理财新规明确了理财资金投资股票的路径，公司法修订鼓励上市公司回购护盘，刘鹤、易纲等重磅高层相继发话维护金融市场稳定，上市公司回购指引、并购重组新规相继出台，2018年末中央经济工作会议明确将更大力度地减费降税，未来从宏观经济乃至金融市场改革层面，都可能有更多利好政策出台，增量资金的预期对市场影响相对积极，但也要警惕科创板搞“大干快上”分流资金导致主板资金失血的可能性。

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