「沪深300周评」：科创板细则敲定！两会启幕，放量逼空后沪深300何去何从？

【操作策略】

沪深300股指建议短线适量逢低做多为主，适当把握利好政策预期下阶段性回调的低点机会，指数拉升途中或会反复震荡洗盘，需注意波段操作，若资金面持续宽松，叠加赚钱效应扩散，中线或有望冲击2018年1月的高点。

阻力位：3860, 4000, 4182   支撑位：3575, 3448, 3264

1、短线在3575支持上方做多，止损3495，目标3860, 4000；

2、向下突破3448可适量做空，止损3528，目标3264, 3126；

3、中线在3448支持上方做多，止损3368，目标3860, 4182。

【上周走势回顾】

沪深300股指上周（2月25日~ 3月1日）开盘3576点，最高3762点，最低3575点，收盘3750点，收跳空向上的大阳线，周线八连阳势不可挡，在赚钱效应的热烈鼓舞下，前期踏空的场外资金疯狂抢筹，推动股指涨势加速。美联储加息周期暂停且如预期转向鸽派，全球风险资产迎来狂欢；美国总统特朗普称中美经贸磋商取得巨大进展，中美或有望在接下来的两国元首会晤上签署贸易协议，消息面总体偏暖，但此前连续上涨已积累大量获利盘，需注意警惕获利盘了结对股指构成的回调压力。此前由于下行均线的技术压力，恐慌情绪时有蔓延，但在连续阳线后市场信仰已经改变，底部基本构筑成功不过可能还需回踩的技术动作以进一步确认，成交量对比上周明显放大，处于非常活跃的状态，因赚钱效应扩散，场外资金纷纷涌进场内。目前国内宏观政策将更多地偏向稳增长，但总体偏紧的信贷环境难以在短时间内扭转，而财政刺激对经济拉动的边际效应已见衰减，中美贸易战和解的曙光若隐若现，整体经济尚处于黎明前的黑暗，若配合出台更有针对性的经济刺激措施，经济增长的黯淡前景有望得到扭转。

【周末要闻回顾】

证监会正式发布设立科创板并试点注册制主要制度规则

2019年3月1日，证监会发布了《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》和《科创板上市公司持续监管办法(试行)》，自公布之日起实施。经证监会批准，上交所、中国结算相关业务规则随之发布。修改完善后的《注册管理办法》共8章81条。主要有以下内容：一是明确科创板试点注册制的总体原则，规定股票发行适用注册制。二是以信息披露为中心，精简优化现行发行条件，突出重大性原则并强调风险防控。三是对科创板股票发行上市审核流程做出制度安排，实现受理和审核全流程电子化，全流程重要节点均对社会公开，提高审核效率，减轻企业负担。四是强化信息披露要求，压实市场主体责任，严格落实发行人等相关主体在信息披露方面的责任，并针对科创板企业特点，制定差异化的信息披露规则。五是明确科创板企业新股发行价格通过向符合条件的网下投资者询价确定。六是建立全流程监管体系，对违法违规行为负有责任的发行人及其控股股东、实际控制人、保荐人、证券服务机构以及相关责任人员加大追责力度。

科创板细则敲定 十大要点速览

科创板“2+6”相关制度规则敲定，①投资门槛50万不变，2年证券交易经验，300万个人可直接“上车”；②未将T+0交易机制纳入；③新股必询价，且优先向公募等机构配售；④明确哪些企业可上科创板：优先支持符合国家战略，拥有关键核心技术，科技创新能力突出等；科创板发行办法对拥有关键技术等企业增加“优先支持”四个字。⑤盘后增加25分钟固定价格交易时间，按当天收盘价成交；⑥前期发行的6只战略配售基金也可以参与科创板股票的战略配售；⑦科创板被终止发行，重新申请由一年缩短为六个月；⑧核心技术人员股份锁定期由3年调整为1年；⑨建立严格的退市制度，取消暂停上市、恢复上市和重新上市环节；⑩进一步明确红筹企业上市标准。营业收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位的尚未在境外上市红筹企业，如果预计市值不低于人民币100亿元，或者预计市值不低于人民币50亿元且最近一年营业收入不低于人民币5亿元，可以申请在科创板上市。

国务院关税税则委员会有关负责人发表讲话

国务院关税税则委员会有关负责人2日发表讲话，全文如下：我们注意到美国贸易代表办公室宣布，对2018年9月起加征关税的自华进口商品，不提高加征关税税率，继续保持10%，直至另行通知。就此，国务院关税税则委员会有关负责人表示，欢迎美方采取的上述措施。

证监会表示鼓励证券公司价值投资 但要控制高风险投资

证监会在通过传真回复彭博有关股票市场政策放松的提问时称，调整证券公司风险控制指标计算标准，目的在于使标准更准确客观地反映相关投资的风险状况，引导券商合理配置资产。证监会表示，调整该标准旨在鼓励价值投资，并控制高风险投资。

证监会核发3家企业IPO批文

近日，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：浙江每日互动网络科技股份有限公司，石药集团新诺威制药股份有限公司，宁波锦浪新能源科技股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

【技术面分析】

从长期形态来说，沪深300股指经历了2014年7月-2015年6月的牛市后，即遭遇迅猛回落的熊市，在2016年第一季度止跌回稳，随后逐渐展开慢牛进程，2018年第一季度阶段性触顶后震荡走低，均线空头排列且多个技术支撑失守，7月份的低点3296点跌穿2017年5月份的低点3385点，沪深300股指一路走弱， G20峰会中美元首会晤达成贸易止战共识，但美股屡演暴跌拖累全球资金风险偏好情绪，新年伊始沪深300在创下2936点的新低后上演大逆转，重返3000点上方，美联储暂停加息周期，中国央行降准提供流动性驰援，QFII额度翻倍，外围环境转好叠加资金面利好因素积累，沪深300筑底后稳步上行而涨势逐渐加速，连续收复多个整数大关重返3700点上方，MACD形成金叉后持续发散，成交量保持活跃，越来越多增量资金跑步进场，营造出不错的牛市氛围。若全球贸易形势好转，叠加宏观经济政策调整改善企业信贷环境，重新激发企业投资活力，流动性供给恢复充裕，股指有望出现中级反弹甚至步入牛市，但形势逆转前，仍需谨慎提防美国与非美货币利差扩大对新兴市场的阶段性不利影响，操作上注意见好就收，保持博弈思维，及时获利了结。

【行情焦点】

一、中美贸易关系。此前G20峰会上中国国家主席习近平与美国总统特朗普会晤，双方达成重要共识，同意互相停止新加征关税。经过多轮谈判后，特朗普称贸易磋商已取得“巨大进展”，或暗示双方离达成协议的目标已经愈发接近。贸易止战，意味着困扰经济增长的一大风险将得到平息与化解，市场风险偏好有望逐步回升，不过在正式协议谈妥前，特朗普变化无常的作风或需警惕。

二、美联储加息前景的变化。美联储已明确对加息进程按下暂停键，目前市场预期年内加息次数亦会明显削减，可能不加息或最多加息一次，美联储主席鲍威尔领衔的官员言论偏鸽派居多，而在美联储的引领下，欧洲央行、英国央行等料将跟随其放松货币政策从紧的步伐。美元与非美货币之间的利差若有所收窄，将减弱美元的吸引力，新兴市场货币或迎来休养生息的时间窗口。

三、政策利好带来的增量资金。2018年末中央经济工作会议明确将更大力度地减费降税，习近平总书记指出要加强金融行业的供给侧改革，提高金融服务实体经济的能力，未来从宏观经济乃至金融市场改革层面，都可能有更多利好政策出台，增量资金的预期对市场影响相对积极，但也要警惕科创板搞“大干快上”分流资金导致主板资金失血的可能性，以及消化限售股解禁带来的短期资金压力。

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