嘉盛集团：中国制造业PMI表现不乐观，澳元与中国A50指数的反弹遭到质疑

上图为中国PMI

今天公布的制造业PMI表现疲弱，连带着上个月回升的制造业PMI遭到质疑。澳元因此承压下挫，与此同时股市交易员在思考中国人民银行是否还将提供更多的刺激举措。

中国制造业于3月份出现5个月中首次扩张，有关中国经济下滑已筑底的呼声升温，全球信心因此回暖。但今天的数据显示，制造业几乎没有扩张，PMI报在50.1，低于预期的50.4。而且，新订单与产出分项指标的下降给整个PMI读数后市的表现增添了压力。

上图为中国PMI

制造业PMI作为制造业周期的代表，通常用于追踪中国A50指数的年回报率。所以，今天疲弱的数据将给股市带来更多的下行风险，特别是中国人民银行的立场似乎已经于上周转向中立并有效削弱了刺激政策的期待对股市的反弹推动力。有关中国PMI是已筑底抑或将回到萎缩状态尚有待观察，但若中国人民银行保持中立，则制造业PMI对中国股市的影响可能至关重要。

上图为中国A50指数差价合约

到目前为止中国A50差价合约保持坚挺，原因是市场假设，如果接下来的数据指向经济进一步走弱，中国人民银行据预测推出更多刺激政策。中国A50指数已经在50%回档位和13369低点上方构筑了启明星反转形态，如果站上13805，可能确认向上反转。但若突破缺乏动能，请小心潜在头肩顶形态形成右肩。那样的话，表明股指后市加深回调。

上图为澳元/美元四小时图

由于中国是澳大利亚的关键贸易伙伴，澳元成为今天表现最弱主要货币并呈现构筑潜在顶部的信号也就没那么突兀。四小时图上，澳元/美元正在一个阻力群（包括50天指数移动均线性与38.2%回档位）下方形成一根潜在看跌外包线。如果在明天的FOMC会议之前美元可以收获一定的上涨动能，则澳元/美元近期可能再度考验0.7000。

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