「沪深300周评」：中美贸易战火重燃谈判仍未完待续，沪深300能否继续反弹？

【操作策略】

沪深300股指建议短线以观望为主，谨慎把握阶段性回调的低点机会，由于前期涨势积累获利筹码过多，指数或面临反复震荡洗盘，需注意波段操作，若资金面持续宽松，叠加赚钱效应扩散，中线或有望冲击2018年1月的高点。

阻力位：3792, 3953, 4126   支撑位：3585, 3336, 3229

1、短线在3585支持上方做多，止损3505，目标3792, 3953；

2、向下突破3336可适量做空，止损3416，目标3229, 3118；

3、中线在3336支持上方做多，止损3256，目标3792, 4126。

【上周走势回顾】

沪深300股指上周（5月6日~ 5月10日）开盘3775点，最高3792点，最低3585点，收盘3730点，收向下跳空后的长下影小阴线，特朗普言论一石激起千层浪，中美贸易战火重燃但谈判未彻底破裂，部分投资者在利空出尽后重返市场，帮助股指守住了2月25日的向上跳空缺口，成交量相对活跃但较多权重股表现弱势，虽然有资金积极抄底，但下行趋势暂未改变，短期内或维持上下两难的状态。全球各大央行料将跟随美联储采取更鸽派的立场，中美贸易谈判虽一直有进展但协议仍迟迟未能签订，消息面总体乍暖还寒，近期调整已清洗了较多前期获利的浮筹，但要判断股指是否已阶段性见底仍需要更多证据支持。成交量稍微回暖，场外资金总体仍保持观望。目前国内宏观政策将更多地偏向稳增长，但总体偏紧的信贷环境难以在短时间内扭转，通胀温和回升，中美贸易战和解的曙光若隐若现，整体经济尚处于黎明前的黑暗，若配合出台更有针对性的经济刺激措施，经济增长的黯淡前景有望得到扭转。

【周末要闻回顾】

刘鹤：合作是正确选择 重大原则决不让步 坚决反对加征关税

第十一轮中美经贸高级别磋商于5月9日至10日在华盛顿举行。中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤在磋商结束后对媒体表示，双方的协议必须是平等、互利的，在重大原则问题上中方决不让步。目前双方在很多方面达成了重要共识，但中方三个核心关切问题必须得到解决。一是取消全部加征关税。关税是双方贸易争端的起点，如果要达成协议，加征的关税必须全部取消。二是贸易采购数字要符合实际，双方在阿根廷已对贸易采购数字形成共识，不应随意改变。三是改善文本平衡性，任何国家都有自己的尊严，协议文本必须平衡，目前仍有一些关键问题需要讨论。去年以来，双方谈判出现几次反复，发生了一些曲折，这都是正常的。在双方谈判仍在进行的过程中，随意指责“倒退”是不负责任的。

国务院2019年立法工作计划：制定私募投资基金管理暂行条例、住房租赁条例

国务院办公厅发布《关于印发国务院2019年立法工作计划的通知》，提请全国人大常委会审议固体废物污染环境防治法修订草案，制定非存款类放贷组织条例、处置非法集资条例、私募投资基金管理暂行条例、住房租赁条例；修订国家科学技术奖励条例、粮食流通管理条例、企业所得税法实施条例、个体工商户条例等。

易会满：对乱象频出的上市公司要重点聚焦严格监管

中国证监会主席易会满在中国上市公司协会2019年年会暨第二届理事会第七次会议上表示，对乱象频出的上市公司，要重点聚焦，严格监管，做到抓两头带中间。要进一步完善三点一线的上市公司监管工作机制，促进行政监管与治理监管，日常监管与稽查处罚，现场监管与非现场监管的有效衔接，构建事前、事中、事后全面的监管机制，实现全链条监管。加强科技监管是有效手段，推进统一的上市公司大数据平台建设，实现信息的互联互通和交叉验证，增强线索发现分析和预警的能力。

易会满：继续保持IPO常态化 提高工作透明度

证监会主席易会满在中国上市公司协会2019年年会时表示，坚持从源头上提升上市公司质量，杜绝病从口入，推动设立科创板并试点注册制平稳发展，真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制，提高审核工作透明度和效率，增强上市公司标准的包容性和政策的可预期性，形成可复制可推广的制度创新，同时统筹推进相关上市公司板块，畅通多层次资本市场机制，吸引更多的各行各业的优秀企业上市，继续保持IPO常态化，坚持竞争中性，切实做到好中选优。

李克强主持召开企业减税降费专题座谈会

中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开专题座谈会，就减税降费政策实施情况听取企业负责人意见建议。李克强强调，让减税降费红利切实惠及企业，更大激发市场主体活力。当前经济运行总体平稳，积极因素在增加，但国际环境不确定因素也在增加，国内经济存在下行压力，既要坚定信心，又要正视困难。下一步还要出台更多深化改革开放、鼓励创业创新、促进公平竞争的措施。

证监会核发3家企业IPO批文 未披露筹资金额

证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：广东松炀再生资源股份有限公司，山东元利科技股份有限公司，四川德恩精工科技股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

【技术面分析】

从长期形态来说，沪深300股指在2018年第一季度阶段性触顶后转向回落，均线空头排列且跌穿2017年5月份的低点3385点后一路走弱， G20峰会中美元首会晤达成贸易止战共识，但美股在持续加息的压力仍屡演暴跌，新年伊始沪深300在创下2936点的新低后上演大逆转，重返3000点上方，美联储暂停加息周期，外围环境转好叠加资金面利好因素积累，沪深300筑底后稳步上行，中美经贸磋商不断深化，沪深300曾触及4100点上方但未能站稳，加上中美贸易战火意外重燃，积累获利盘恐慌出逃，酿成大跌，迫近2月25日向上跳空缺口时多头展开反击，推动沪深300重返3700点上方。MACD收敛迹象越发明显，成交活跃程度变化不大，增量资金抢筹的情绪明显降温。若全球贸易形势好转，叠加宏观经济政策调整改善企业信贷环境，重新激发企业投资活力，流动性供给恢复充裕，股指有望持续向上攀升，但需谨慎提防美国与非美货币利差扩大对新兴市场的阶段性不利影响，操作上注意见好就收，保持博弈思维，及时获利了结。

【行情焦点】

一、中美贸易关系。此前G20峰会上中国国家主席习近平与美国总统特朗普会晤，双方达成重要共识，同意互相停止新加征关税。经过多轮谈判后，双方离达成协议的目标本来已经十分接近，但特朗普意外发难，令贸易战火重燃。若贸易止战，意味着困扰经济增长的一大风险将得到平息与化解，市场风险偏好有望显著回升，但在正式协议谈妥前，特朗普变化无常的作风需要警惕。

二、美联储货币政策前景的变化。美联储已明确对加息进程按下暂停键，目前市场预期今年加息机会甚微，有少许可能会考虑降息，最可能是一直按兵不动，美联储主席鲍威尔领衔的官员多数对全球经济放缓的前景表示忧虑，言论偏鸽派居多，而在美联储的引领下，欧洲央行、英国央行等料将跟随转向鸽派。美元与非美货币之间的利差若有所收窄，将减弱美元资产的吸引力，但需要注意美国经济基本面仍相对健康且具有较强的韧性，若美元相对非美货币持续升值，则可能促使资本抽离后回流美国。

三、政策利好带来的增量资金。2019年两会的政府工作报告已明确提出将更大力度地减费降税，未来从宏观经济乃至金融市场改革层面，都可能有更多利好政策出台，增量资金的预期对市场影响相对积极，但也要警惕科创板搞“大干快上”分流资金导致主板资金失血的可能性，以及消化限售股解禁带来的短期资金压力。

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