嘉盛集团：FOMC为7月降息做铺垫，美元后市或下破96.50/40

与主流预期一致，FOMC今天早上维持联邦基金利率目标区间在2.25%-2.50%不变，并为7月31日的下次会议降息打基础。值得注意的是，随后的声明与新闻发布会的基调，程度甚至超过最温和的预期。

声明的要素包括将成长的更新描述从稳健下修为一般。未来政策展望的描述从之前的“耐心”代替以需要“密切观察未来经济前景的信息及其暗示”、需要“为支撑扩张而采取合适的行动”。

对于维持利率不变的投票也有温和倾向。圣路易斯联储主席Bullard投票马上降息，有些人因此猜测，Bullard将接替鲍威尔出任美联储主席。有关美国总统不喜鲍威尔的说法仍在盛传。

重要的要素是，鲍威尔为下次会议降息50个基点奠定基础，正所谓“预防重于治疗”。

美国投资银行摩根士丹利的经济学家现在呼吁50个基点的7月降息，并且以灵活的措词为美联储需要时再度降息留有余地。对于7月会议，现在是计入超过30个基点的降息几率。7月降息的几率如果超过50个基点，将进一步支撑起最近反弹的美国股市并全面抑制波动性。

这对外汇市场和美元的即时影响并未完全显露。如果贸易战、关税问题延续，则外汇市场将是一个争夺要地，美元将得到提振。不利美元的点在于，美国利率高于其它国家，有更多下调的空间。殖利率对美元的支撑作用最终将明显丧失。

从技术面看，美元指数仍在区间震荡，为区间交易员提供交易机会。但对动能交易员来说，需要或突破96.50/40附近的200天均线支撑，或突破最近高点以来的阻力位98.40附近。

我的看法是，美元指数可能向下突破。具体而言，如果美元指数下破/收于96.50/40下方，将为更深的回撤奠定基础，下探2018年9月低点93.81。

上图为美元指数日图

来源： Tradingview。文中提到的数字截至2019年5月17日。过去表现不能可靠指示未来表现。本文不包含也不应被视为包含任何金融产品建议或金融产品推荐。

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