「沪深300周评」：反制与极限施压！中美贸易战升级，沪深300面临严峻考验
【操作策略】
沪深300股指建议短线以观望为主，谨慎把握指数阶段性回调的机会，消息面利好利空交织，不排除指数上行途中或反复震荡洗盘，需注意波段操作，若资金面持续宽松，股指延续涨势，中线或有望冲击2018年1月的高点。
阻力位：3891, 4000, 4126 支撑位：3746, 3556, 3418
1、短线在3746支持上方做多，止损3666，目标3891, 4000；
2、向下突破3556可适量做空，止损3636，目标3418, 3229；
3、中线在3556支持上方做多，止损3476，目标3891, 4126。
【上周走势回顾】
沪深300股指上周（8月19日~ 8月23日）开盘3736点，最高3829点，最低3721点，收盘3821点，收小阳线，此前美联储七月底鹰派降息令市场颇为失望，但美债收益率曲线倒挂暗示市场对其进一步降息的预期仍然居高不下，不少国家陆续推出宽松政策，力求对冲全球经济衰退风险的影响，政策效果有待观察。随着美国贸易霸凌主义大行其道，中国虽力推关税反制措施，但在特朗普一意孤行下，两败俱伤的结局似乎难以避免。上周在中国政府出台诸多对冲经济不确定性的利好措施的影响下，沪深300指数维持震荡反弹的态势，市场风险偏好回暖，与此同时技术指标状况进一步好转，赚钱效应刺激部分场外资金情绪转向积极。上市公司中期业绩浪如火如荼，目前企业业绩整体表现差强人意，全球经济衰退风险高企且政治局势动荡，政府需出台更有针对性的经济刺激措施，才能让股指尽量减少中美贸易摩擦的影响，重返上升通道。
【周末要闻回顾】
国务院关税税则委员会决定对原产于美国的约750亿美元进口商品加征关税
经国务院批准，国务院关税税则委员会决定，对原产于美国的5078个税目、约750亿美元商品，加征10%、5%不等关税，分两批自2019年9月1日12时01分、12月15日12时01分起实施。
国务院关税税则委员会发布公告决定对原产于美国的汽车及零部件恢复加征关税
经国务院批准，国务院关税税则委员会决定，自2019年12月15日12时01分起，对原产于美国的汽车及零部件恢复加征25%、5%关税。
商务部新闻发言人就美方宣布进一步提高对中国输美商品加征关税税率发表谈话
8月24日，美方宣布将提高对约5500亿美元中国输美商品加征关税的税率，中方对此坚决反对。这种单边、霸凌的贸易保护主义和极限施压行径，违背中美两国元首共识，违背相互尊重、平等互利的原则，严重破坏多边贸易体制和正常国际贸易秩序，必将自食其果。中方强烈敦促美方不要误判形势，不要低估中国人民的决心，立即停止错误做法，否则一切后果由美方承担。
财政部：加强地方政府债务管理 防范化解地方政府隐性债务风险
继续做好专项债券发行及项目配套融资工作，支持地方依法合规举债；进一步厘清专项债券合理边界，精准聚焦国家重大战略和重大项目。健全地方政府隐性债务常态化监测机制，统一口径、统一监管，实现对所有隐性债务全覆盖，完善制度建设，堵塞监管漏洞，及时发现和处置潜在风险。指导和督促各地综合采取措施，稳妥化解隐性债务存量。强化监督问责，从严整治举债乱象，有效遏制隐性债务增量。
上交所：科创公司发行股份购买资产发行价格不得低于市场参考价的80%
《科创板上市公司重大资产重组特别规定》：科创公司发行股份的价格不得低于市场参考价的80%。市场参考价为本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易日、60 个交易日或者 120 个交易日的公司股票交易均价之一。参考科创板上市条件，明确重组上市标的资产应满足近两年净利润均为正且累计不低于5000万元，或近一年营业收入不低于3亿元且近3年经营活动现金流量净额累计不低于1亿元。
央行发布新发放商业性个人住房贷款利率调整的公告
为坚决贯彻落实“房子是用来住的，不是用来炒的”定位和房地产市场长效管理机制，央行发布新发放商业性个人住房贷款利率有关事宜公告。在改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制过程中，确保区域差别化住房信贷政策有效实施，保持个人住房贷款利率水平基本稳定，维护借贷双方合法权益。
国办：进一步激发文化和旅游消费潜力 发展假日和夜间经济
国办印发《关于进一步激发文化和旅游消费潜力的意见》。《意见》主要任务包括：推出消费惠民措施；提高消费便捷程度；提升入境旅游环境；推进消费试点示范；着力丰富产品供给；推动旅游景区提质扩容；发展假日和夜间经济；促进产业融合发展；严格市场监管执法；强化政策保障；加强组织领导。
证监会核发2家企业IPO批文 未披露筹资金额
证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：科博达技术股份有限公司，湖北五方光电股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。
【技术面分析】
从长期形态来说， 2019年新年伊始沪深300在创下2936点的新低后上演大逆转，重返3000点上方，美联储暂停加息周期，沪深300稳步上行，2019年4月最高曾触及4100点上方，中美贸易战火意外重燃，沪深300急坠至3500点附近寻找支撑，随后股指在两个缺口的夹缝中来回拉锯， G20峰会习特会晤达成共识，加上科创板靴子落地，沪深300筑底回升，特朗普出尔反尔，中美贸易摩擦突然升温，股指遭遇沉重打击，为了对冲居高不下的全球经济衰退风险，政策层面频频发力，股指跌势趋缓并转入小幅反弹，但随着中国第三轮反制措施出台与美国极限施压的故技重施，中美贸易战再次升级，股指反弹即将面临严峻考验。MACD死叉小幅收敛，成交量环比稍微放大，场外资金仍然稍显犹豫。若全球贸易形势好转，叠加宏观经济政策调整改善企业信贷环境，重新激发企业投资活力，流动性供给恢复充裕，股指有望重拾涨势，但需谨慎提防美国与非美货币利差扩大对新兴市场的阶段性不利影响，操作上注意见好就收，保持博弈思维，及时获利了结。
【行情焦点】
一、中美贸易关系。经过多轮贸易谈判，中美贸易代表本已在部分条款上达成共识，但由于特朗普屡次出尔反尔，双方离达成最终协议的目标依然相当遥远，在大阪举行的G20峰会，中美两国元首会晤并取得颇具建设性的成果，双方重启经贸磋商，但特朗普出尔反尔，把不再对中国出口产品加征新的关税的承诺置若罔闻，试图再次极限施压，然而中方第三轮反制说到做到，贸易紧张局势升温，市场或需要做好最坏的打算。若贸易止战，意味着困扰经济增长的一大风险将得到平息与化解，市场风险偏好有望显著回升，但在正式协议谈妥前，特朗普变化无常的作风需要提防。
二、美联储货币政策前景的变化。在美联储的引领下，全球多个主要央行料将跟随降息，有望缓解金融市场流动性紧张的状况，但若美联储一直维持其鹰派的政策取向，后续货币宽松的力度恐怕难以期待，可能难以完全对冲特朗普不确定性以及全球经济衰退的风险。美元与非美货币之间的利差若有所收窄，将减弱美元资产的吸引力，但需要注意美国经济基本面仍相对健康且具有较强的韧性，若美元相对非美货币升值，则可能促使资本回流美国。
三、政策利好带来的增量资金。2019年两会的政府工作报告已明确提出将更大力度地减费降税，未来从宏观经济乃至金融市场改革层面，都可能有更多利好政策出台，为了保障科创板任务顺利完成，国家队护盘资金将不遗余力地去托市，富时罗素纳A扩容带来可观的增量资金，而决策层亦将顺应时势推出宽松政策以吸引国内外资本入市，融资融券业务大幅松绑，以及贷款利率市场化改革，体现出监管层鼓励加杠杆的意图，增量资金的预期对市场影响整体积极，但也要警惕科创板搞“大干快上”分流资金导致主板资金失血的可能性，以及消化限售股解禁带来的短期资金压力。