募资总额缩水60%，那些争议中赴美上市的「瑞幸们」还好吗？

2019年上半年，得益于全球央行释放的鸽派信号，各国股市都迎来了20多年来最好的表现，尤其美国股市在6月份创下了历史新高。

随着美股牛市的延续，中国企业赴美上市热潮依旧。然而不同于2018年，这些争议中上市的中概股无论是首发价还是募资额，均难与去年同期相比较，更有不少新股在上市后笼罩在“破发与股价下跌”的阴影中。

赴美上市热潮依旧，资本反应冷淡

数据统计显示，2019年上半年共有16家中国企业在美股市场成功上市，包括瑞幸咖啡、新氧、云集、跟谁学、如涵控股等各领域独角兽。

尽管2019年上半年赴美上市的中国企业与2018年基本持平，但是从募资金额来看，今年资本市场对新股的反应却不如去年“热烈”。

今年上半年，16家首发募集总额比2018年的41.5亿美元缩水逾6成，募资总额不及去年拼多多一家募集的16.3亿美元。其中IPO规模最大的瑞幸咖啡仅募资5.6亿美元，仅为去年爱奇艺募集资金额的1/4。

除此之外，16只新股中有5只新股在上市首日跌破发行价，新股破发率高达31%。短期来看，在估值趋于理性、破发频频的大环境中，市场对中国独角兽的追逐热情正在下滑。

2019下半年潜在IPO名单

尽管中概股抢滩IPO遇冷，但美国股市的上市制度相对于A/H股市场拥有独有优势，体现在盈利要求宽松、上市审批速度快、以及“同股不同权”制度保护创始人对公司控制权等，吸引着越来越多的中国企业不远万里赴美上市。

数据统计发现，目前已经有19家中国企业向美国证监会（SEC）递交了上市申请，但仍处于待上市阶段，比如越众传媒、合众、幸福来、美联国际教育、佰康生物、微美云息和达闼科技等。

未来中概股的表现或受三大因素影响

2019年国际金融市场动荡不安，对于这些赴美上市的中概股来说，未来行情走势或受以下3大因素的影响：

1、全球贸易冲突

毫无疑问，特朗普在2019年发起的全球贸易冲突是影响今年美股市场走势的最大外部因素。尽管日前中美贸易初步达成第一阶段协定的消息推动了美股走高，但中美贸易关系仍然存在较大的变数。如果下半年中美贸易冲突进一步升级，经济增速下行压力将加大，市场情绪将受到负面影响。如果下半年中美贸易摩擦缓和，市场情绪将出现好转，那么美股将继续上涨。

2、美国经济增速放缓

国际货币基金组织(IMF)在10月15日发布的最新《世界经济展望》(WEO)报告中表示，下调2019年全球经济增速预测至3%，创金融危机后的最低点。尽管上半年美国经济增速出现反弹，但随着美国财政政策收紧，美国经济见顶的信号频现，股市走弱势能不断积累，市场动荡加剧。

3、美联储降息

目前，为遏制经济衰退，美联储在不到两个月的时间内连续2次降息，美股三大股指一度快速拉升。并且美联储最新利率决议将于10月31日举行，市场预计美联储或将再度宣布年内第三次降息。如果美联储持续降息，或将进一步刺激美股上扬。

目前来看，美国经济依然成长，就业充分、通胀温和，再加上海外经济不景气，美元资产依然具有吸引力，预计美股牛市仍将延续。

尽管目前资本市场对新股的反应较为冷淡，但各大交易所对行业龙头和高增长型公司的争夺暗战，仍在继续。或许美股还在等待年内第一个融资超过10亿美元的中概股IPO，重新点燃市场热情。