Doo Prime 德璞资本：欧洲解除卖空禁令，眼下是投资欧洲市场的好时机吗？

周一，欧洲证券和市场管理局（ESMA）表示，意大利、奥地利、比利时、法国、希腊和西班牙的监管机构已决定取消卖空禁令，该禁令于格林尼治标准时间5月18日21：59（北京时间5月19日05:59）到期。

3月中旬，由于市场波动剧烈，欧盟曾出台了卖空股票的禁令。随着禁令取消，这在一定程度上提振了投资者信心，周一欧洲股市强劲反弹，主要股指均上涨2%左右。

欧股或将迎来上涨良机

显然，随着欧洲各国纷纷取消卖空禁令，欧洲股市即将迈向常态化。那么，眼下是投资欧洲市场的好时机吗？

从不少维度看，当前欧股似乎大有可为。相对于标普500指数，欧洲斯托克600指数的市净率已经跌落至历史低点，而在美股较3月低点反弹30%的同时，欧股仅出现了18%的增长。

虽然欧股年内表现不及同期美股，但投资者已经对欧洲股市恢复信心，开始积极建仓，特别是汽车、金融行业，同时经济基本面也在逐步修复中。

此外，欧洲股市泡沫也相对较小，其周期性和防御性行业占比远高于美股，而美股是以科技股为主导，但当前美股科技股估值过高，向上空间不大，风险也在逐步积累中。

对此，彭博社指出，如果投资者现在开始从高估值的美国科技股中撤出，那么科技股风险敞口较低的欧股反而会成为受益者。

欧股有望跑赢美股

目前，美股和欧股投资者的主要分歧在于，价值和增长哪个更重要。

在最近的市场反弹中，防御性企业以及那些盈利增长强劲的企业，如科技和医疗保健企业，已经超过了严重依赖经济周期和大宗商品的廉价企业，如银行、石油、汽车制造商和矿商。

对此，摩根大通建议，投资者应坚持投资于防御性更强、成长性更强的行业，并表示周期性股票和价值型股票将继续表现不佳。这也使得欧洲市场处于不利地位，因为周期性和价值型股票在欧股中的占比相当大。

虽然欧洲缺乏苹果、微软这类科技巨头，但欧洲市场仍有自己的独特优势。在欧洲，云服务尚未普及，也没有太多面向消费者的大型在线商业模式。但欧洲有着十分强大的工业科技和半导体产业，以及不错的在线支付公司和IT服务公司，这些因素都为欧洲股市的发展奠定基础。

市场认为，如果全球经济能够迅速走出V型复苏，那么欧洲股市可能会成为最终赢家。

据悉，为了促进经济复苏，欧盟政策制定者将会率先采取所谓的“MIFID2法案”，旨在鼓励公司在公开市场上进行投资以及融资。

瑞信银行也表示，欧股短期内可能会跑赢美股。因为他们认为，4月是欧元区经济受创最严重的月份，但制造业和服务业的调查结果可能会在5月出现反弹，从而推动股市走强。