DK Trade市场综述： 非农数据大好黄金走空 OPEC+决定延长减产协议

继4月录得创纪录的降幅之后，美国5月非农就业人口意外大幅增加250.9万人。失业率降至13.3%。这与市场预期相去甚远，其原本预计5月份就业人数将减少约800万人，失业率约为20%。投资者预期美国经济复苏速度或好于预期，风险资产得到青睐，避险资产持续下挫。金价也受到收益率走强和美元略微走强的压力，黄金价格下跌44.28美元或2.56%，创下截至3月13日当周以来的最大跌幅。

美5月非农就业人数意外大增

美国劳工部6月5日公布的数据显示，美国5月非农就业人数增加250.9万人，大幅好于市场此前的负值预期，前值为减少2053.7万人。当月失业率为13.3%，好于前值的14.7%。

（美国5月非农数据图）

关于5月非农数据出现逆势增长的原因，一方面，美国各州先后解除经济限制性措施，企业复工复产，员工回流岗位；另一方面，美国政府和美联储此前出台了大规模刺激政策，稳定了企业信心，其中，美国政府累计推出了近3万亿美元的经济刺激计划，重点帮扶中小企业、稳定就业岗位。

不过，5月份就业数据能否真实反映就业市场现状也值得关注。美国劳工部方面称，由于“分层抽样”和数据收集等方面存在错误，此前的统计数据可能将5月失业率低估了3.1个百分点。这意味着美国5月实际失业率达到16%以上。

汇市方面，美元指数上周一路下行并跌破97关口。业内认为，由于经济复苏预期削弱美元避险需求及美联储维持宽松流动性，对美元形成利空，短期美元偏弱势。

美债、日元、黄金等传统避险资产也被市场看空。截至上周五收盘，纽约金价跌破1690美元关口。债市方面，美3个月期和10年期国债收益率利差一度拉开近80个基点，收益率曲线陡峭显示出债市对经济前景的乐观情绪改善。

但这种冒险的乐观情绪是否已经超前了呢？一些分析人士警告说，艰难的时期还在后面。“尽管我们预计未来几个月就业将继续激增，但未来仍需保持社交距离，这表明一些行业仍将持续遭到破坏，失业率将在数年内保持高位，”凯投宏观资深美国分析师Michael Pearce表示。

本周鲍威尔将推动S&P500转正值

美联储为期两天的会议是未来一周市场的重大事件。有一些经济报告，包括通胀数据，周三的消费者价格指数和周四的生产者价格。市场大概率猜测美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）有望在下周向市场保证，央行将尽一切努力帮助经济复苏。这足以使投资者进入受益于经济反弹的股票，并将标准普尔500指数推向2020年绿色。

美国三大股指连续三周走高，但过去一周的变化是美国国债收益率突然飙升。周五，十年期国债曾升至0.95％的高位，仅三个交易日便上涨了25个百分点。

债券策略师表示，美国国债市场现在已经意识到了复苏的潜力，但并未以过分活跃的方式来认识股市。自3月23日以来，标准普尔500指数已上涨超过45％，但直到十年前的10年期美国国债才恢复到股市触底时的收益率水平。

本周二美联储开始为期两天的会议，并将于周三下午发布声明，随后鲍威尔进行了视频简报。

美国银行全球经济负责人埃森·哈里斯（Ethan Harris）表示，美联储可能会澄清自将利率降至零以来所采取的一些非常规举措的立场。例如，美联储一直通过购买资产和针对商业票据，公司债券和市政债券的多种计划来支持市场。

也有市场人士猜测，美联储将进行某种类型的所谓的收益率曲线控制，该计划将利率保持在一定水平。

巴克莱（Barclays）首席美国经济学家加彭（Michael Gapen）表示，美联储可能宣布对收益率曲线的控制。他说：“我们说过他们可以实施三年的收益率曲线控制。” “在我看来，这与经济预测的时限相吻合。”

鲍威尔曾表示，经济需要更多财政援助，他可以在周三重申这些评论。唐纳德·特朗普总统上周五表示，他支持更多刺激措施。到目前为止，民主党人已经在他们的愿望清单上标出了要进一步支出的标记，但是还没有进行任何谈判。

令人担忧的是，强劲的就业报告可能使人们难以获得另一笔大笔支出。但是一些经济学家表示，经济复苏需要提振，各州需要资金来填补与冠状病毒相关的支出和缺乏税收，从而弥补预算缺口。

OPEC+决定延长减产协议

为稳定原油市场，欧佩克与非欧佩克产油国(下称“欧佩克+”)6月6日以视频方式召开部长级会议，各方同意将此前达成的历史性减产协议延长至7月底；同时，此前未能完全履行减产计划的产油国，将在7月至9月进行额外的减产以弥补差额。业内认为，这为原油市场释放了积极信号，油价将会获得进一步支撑。

沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹在会议上表示，尽管仍存在很多不确定因素，但产油国的集体努力“已经取得了积极成果”。随着主要消费国原油需求在疫情之后逐渐恢复，产油国需要在集体框架内践行政策承诺，投资者才能恢复对全球石油市场的信心。

根据彭博社的调查，5月份OPEC减产总体履约率为77%。其中沙特、阿联酋和阿尔及利亚等国完全履行了减产义务，俄罗斯接近完成配额指标，伊拉克、尼日利亚和哈萨克斯坦履约率远远落后。

知情人士称，尼日利亚、安哥拉和哈萨克斯坦已经充分保证将提高减产履约率，但伊拉克目前未有明确表态。截至记者发稿，产油国各方没有就协同减产幅度达成一致。

随着欧美国家逐渐解封，经济下行压力有所缓解，推升了市场对能源的需求，但其实库存危机并未完全解除。美国能源情报署(EIA)于6月3日公布了原油储备数据，5月末，美国商业原油库存已经上升至2017年3月以来新高。

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