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DK Trade市场综述:欧元区经济反弹超预期 美联储陷入2难或按兵不动

作者:DKTrade

发布时间:2020-07-27 11:01:45

受疫情糟糕数据及中美紧张关系影响,上周五美股三大指数全线收跌,道指跌逾180点。COMEX黄金小幅上涨,刷新历史收盘新高。截止收盘,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价24日比前一交易日上涨7.5美元,收于每盎司1897.5美元,涨幅为0.4%。纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格上涨0.22美元,收于每桶41.29美元,涨幅为0.54%。9月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨0.03美元,收于每桶43.34美元,涨幅为0.07%。

 

欧元区和英国7月经济出现强势反弹的迹象

最新数据显示,随着企业封锁继续放松,由19国组成的欧元区7月份的产出增幅达到了两年多来的最高水平。欧元区7月份制造业采购经理人指数(PMI)初步估值从6月份的47.4升至51.1,大大超出市场预期,且创下19个月的新高,这是时隔17个月后重新站上50景气线。


服务业PMI从6月份的48.3升至55.1,综合PMI为54.8,这是疫情暴发以来,该地区这一指数首次超过50。同时,这两项指数分别达到25个月的高点,反弹幅度也都大大超出此前投资者的预期。疫情暴发后,欧元区PMI4月一度降至13.6,为有史以来最低水平,5月回升至30.5,6月继续升至48.5。


市场研究机构IHS Markit经济学家艾略特·克尔表示:随着越来越多商业重开,消费者开始重拾消费习惯,国内需求回升。预计之后需求的稳定增加将给企业提供信心,开始进行招聘活动,从而更好推动经济产出恢复至疫情前水平。


不仅是欧元区,英国7月制造业也呈现出强劲反弹的趋势。市场研究机构埃信华迈公司24日发布的月度指标显示,英国7月综合采购经理人指数(PMI)为57.1,创下2015年6月以来新高;英国7月制造业PMI为53.6,服务业PMI为56.6,均高于预期值。


埃信华迈公司首席商业经济学家克里斯·威廉姆森说,欧元区经济在第二季度经历了前所未有的崩塌。但数据表明,随着经济活动重启,7月份欧元区的生产以两年多来最快的速度增长,需求也显示出复苏的迹象,欧元区有可能实现强力反弹。威廉姆森提醒说,尽管欧元区经济“初步呈现V型复苏”迹象,不少行业只是在完成先前积压的订单,今后可能要面对新问题。


同时,反映就业的一些指标不容乐观,欧元区依然面临企业削减雇员、市场需求不足等问题,经济前景存在下行风险。威廉姆森说:“需求需要在未来几个月内持续改善。让人担忧的是,经过最初一段时间的增长后,失业率上升和资产负债表受损可能会阻碍复苏,经济增长的步伐可能会停滞不前。”欧洲央行行长拉加德也警告称,经济复苏仍处于早期阶段,国家和行业的复苏情况仍然是“参差不齐”。


美联储进退两难,万亿刺激计划本周公布

本周,美联储将举行货币政策会议,面对疫情的持续和股市的表现,美联储又将做出什么决定?


据媒体报道,从近期美联储官员的表态可以看到,美联储官员将在本周讨论如何为经济提供更多刺激,这些计划可能在9月份或今秋晚些时候的会议上公布,但在进一步了解疫情对美国经济的影响之前,他们可以接受维持现有政策不变。


面对美国国内目前的现状,美联储官员将面临多方面考量,首先是美联储计划在多长时间内将利率维持在接近于零的水平,其次是是否应调整美国国债和抵押债券购买操作的构成。此外,美联储还要完成对长期决策策略的评估。


美联储近日发布的褐皮书显示,因各州放宽疫情限制措施,美国企业活动在7月初回升,但由于多个地区近期疫情反弹,就业前景存在不确定性。与此同时,最新公布的美国上周初请失业金人数大幅反弹,结束了此前连续15周下滑的良好趋势。IHS Markit公布的美国7月PMI数据显示,美国7月制造业PMI指数初值为51.3,为6个月来的最高水平,但该机构首席商业经济学家Chris Williamson认为,尽管7月美国商业活动的趋稳令人欣喜,但增长乏力却也让人失望。包括美联储前主席伯南克、耶伦在内的众多经济学家表示,如果未能及时出台新一轮刺激措施,美国可能面临永久性的经济损害。


继此前紧急降息150个基点后,美联储的降息暂时“熄火”了。虽然市场一直猜测美联储或会像部分欧洲国家一样实行负利率,但美联储主席鲍威尔多次明确回应,不会考虑负利率。


自从新冠肺炎疫情暴发以来,美国金融条件变得宽松,这在很大程度上要归功于美联储的其他行动,包括大量推出其他信贷和放贷工具,以及数十亿美元的购债计划,这些行动使美联储的资产负债表达到创纪录的规模。


美联储的资产负债表也在激进扩张。最近一周,美联储所持总资产为6.964万亿美元,小幅上升,较去年同期近乎翻倍。大规模购买美国国债和抵押债券,使得美联储的资产负债表从2019年底的4.2万亿美元一度激增至7.4万亿美元,如今的规模几乎是大萧条之前的8倍。


耶鲁大学高级研究员、摩根士丹利前亚洲区主席斯蒂芬·罗奇指出,随着美国赤字增加和储蓄减少,美元对主要货币汇率将很快下跌35%,一旦暴跌,“美元作为全球储备货币的霸权地位就有可能终结,并让全球金融市场产生严重的连锁反应”。


还值得注意的是美失业救济即将到期。当地时间7月25日,美国财政部长史蒂文·姆努钦表示,7月27日,也就是周一,共和党议员将推出新的新冠肺炎疫情救助法案。根据姆努钦的说法,他和特朗普其他高级助手优化细节后,失业救济金将会延长至年底,不过援助水平将会有所降低。

 

 

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