标普500指数再度破表，美股正式宣告进入牛市

当地时间8月18日，尽管美国疫情仍未受控、刺激法案陷入僵局，但开盘不久，标普500指数收复疫情爆发以来的所有跌幅，上涨0.35%，收于3,389.78点，打破2月疫情暴发前历史高位3,386.15点。

这一里程碑为美国股市有史以来最短的熊市画上了句号，也确认了卷土重来的这一波涨势已经是个新的牛市。

美股结束最短熊市，正式进入牛市

在华尔街，熊市的定义是标准普尔500指数从高点下跌超过20%，只有当市场恢复到新的收盘高点时，熊市才正式结束。

鉴于标准普尔500指数已经创下新的收盘纪录，新一轮牛市在周二收盘时得到确认。

但实际上，这一轮牛市的开始日期应该从3月23日标普500指数触底开始计算，当时该指数下跌至2,237.40点的低点。由于标普500指数自那一天以来没有再创过任何新低，因此市场认为牛市是从3月23日的低点开始的，当时市场开始了恢复期。

这也意味着新一轮牛市已经持续了近5个月，期间标普500指数累计涨幅超过54%，这主要是受科技股大涨推动。今年以来，脸书涨幅超过27%，亚马逊超过78%，网飞超过52%，苹果和微软分别上涨33.5%及57.5%。

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警惕多重风险迫近

美股再度“无视”疫情创下新高，这背后有几个关键原因，巨额流动性、疫苗希望和超预期财报等因素均推动了本轮上涨。

在急剧上涨之后，投资者也正在考虑迫在眉睫的风险，例如即将举行的美国总统大选，潜在的争议结果将导致整个市场的波动。特朗普7月曾公开呼吁推迟11月大选，并表示不向深陷财务危机的邮政局拨款，这可能正为大选后一系列旷日持久的司法大战铺路。如果特朗普阵营对大选结果存有异议，法律纠纷可能持续数周。

与此同时，标普500指数中占据主导地位的科技公司和互联网公司也令投资者担心，指数走势可能急剧逆转。仅微软、苹果、亚马逊、谷歌母公司Alphabet和Facebook五只股票在整个标普500指数中的市值占比就超过22%。

此外，一些人还担心疫情仍然存在太多不确定性，无法证明目前股市估值的合理性。市场期待中的疫苗尚需时日，而且能否“消灭”疫情也存在疑问。

更有数据显示，华尔街CEO们已经开始卖出股票，令股市涨势亮起“黄灯”。根据市场研究公司TrimTabs的数据，美企首席执行官等内部人士5月初以来卖出价值逾500亿美元的股票，8月卖股金额可能超过150亿美元，将是美股后市的警讯。

对此，有分析人士表示，美股修正的时机可能已经成熟，近期预计将回调10%至15%，随后有望在四季度重拾涨势。