原油也跳水！国际油价累计下挫8%，究竟发生了什么？

在上周美股暴跌的同时，原油市场亦大幅跳水。

过去一周，国际油价下跌近8%，创4月末以来最大单周跌幅，一直强势向上的油价究竟发生什么？

-8%！美油再次跌破40美元

北京时间9月5日晚间至6日凌晨，国际油价持续大幅重挫，并跌破40美元整数位关口。其中，NYMEX原油主力10月合约收盘大跌4.5%，收报39.51美元/桶，本周累计跌幅已超8%，创今年4月以来最大单周跌幅。布伦特原油同样大幅收跌，一改此前的窄幅震荡走势。

截至9月8日，WTI原油当月连续合约现报38.94美元，日线已四连跌。

突如其来的大跌预示着国际油价此前平稳上行的格局已被打破，那么究竟是什么原因导致了油价此番的急剧下跌？

一、需求复苏疲软

目前，全球范围内的疫情仍在持续，由于全球新增病例数量的增加以及重新实施封锁的预期打压石油需求，油价涨势受抑。

同时沙特在上周末下调了对于亚洲轻质原油出口的官方售价，为6月以来首次，凸显需求压力依旧高企。此外，美国夏季需求高峰期结束，炼油厂即将季节性停产检修，原油需求则惯例下降。

二、供给压力增加

在OPEC+的减产行动结束后，全球经济和石油需求出现一定的恢复，OPEC 8月石油产量增加约100万桶/天，为连续第二个月增加。

此外，在截至9月4日的一周内，美国现役石油和天然气钻井平台数量增加了2个，达到256个，为连续第二个月增加。表明美国原油产量还将逐步增加。

三、美股、美元走势影响了风险资产表现

原油与股市同为风险资产，二者呈正相关性。近期有投资者抛售了科技板块，显示出市场对经济复苏将长期且艰难的担忧以及获利出走的趋向，股市走势影响到油价表现。

此外，美元指数创下28个月新低后探底回升，也对止步不前的油价造成打击。

市场即将进入中期调整？

原油得大幅跳水也令全球大宗商品市场整体承压。分析人士认为，大宗商品可能即将进入中期调整，而短期陷入瓶颈期可能已成定局。

回顾前期这一轮大约持续了半年的商品反弹，基本可以划分为三个阶段：

第一个阶段是全球央行大放水刺激下且疫情对风险资产边际影响逐步减弱后的估值超跌反弹，这阶段行情的特点就是迅猛，且各品种基本面看不到太多驱动；

第二阶段则是各国管控逐步解禁，经济活动复苏，各商品需求出现明显好转，库存开始逐步去化，同时通胀预期逐步升温，商品价格表现为持续的、较为温和的上涨；

第三阶段就是近期的高位震荡行情，可以感受到随着价格的大幅上涨，诸多品种的投机性需求都出现了明显的萎缩，且前期压抑后爆发的需求开始逐步消褪。虽然现在市场对金九银十都有不小的预期，但仍迟迟表现出旺季不旺的态势。

市场认为，目前很多商品的需求都出现了阶段性乏力，短期想要突破有难度，比如现在疫情还远没有消退，以目前的国际航运情况，原油进一步向上突破短期来看难度较大。但需求边际仍然是缓慢好转的，且通胀预期始终存在，大幅下跌同样难度不小。或许，“震荡”就是对2020年最后一个季度相对最合理的预测。