美联储利率决议无变数，极大概率不加息，经济前瞻成关键

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9月进入中旬，本周又将迎来三大央行的利率决议——美联储、日本央行以及英国央行，均集中在北京时间周四当天发布。

周四凌晨2点美联储将公布最新利率决议，利率方面市场观点完全一致。根据芝商所的联邦利率观察工具，9月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%。

（芝商所美联储利率观察工具）

实际上，美联储目前疫情虽然趋于平稳，劳动力市场的复苏也开始进入复苏状态，但是短期内想要加息几乎不可能。9月公布最新的非农数据显示，非农就业人数增加了137万，失业率也继续降低达到8.4%，不过相较于疫情前仍然是非常严重的衰退。

美国非农就业人数（蓝）与失业率（黑）对比

而此前补充失业救济金早已至7月底到期，新一轮财政刺激政策又迟迟没有方案。美国两党对于方案细节部分始终有分歧，双方甚至想依靠该方案在大选前拉取足够多的票数。无论如何，经济刺激的其中“一只脚”暂时悬停空中，复苏之路仍然漫长，美联储不会轻易加息来让“另一只脚”也悬停空中。

美联储在每年3、6、9、12月的会议上公布SEP，其中包括未来两到三年的经济增长、通胀和失业率的预测中值，以及FOMC所有委员（不指明身份）的政策利率预测图表，即点阵图。

（6月点阵图暗示2022年前不会加息）

此次9月会议是美联储展示其如何在实践中实施新框架的好机会，因为还将发布一系列新的经济和政策利率预测，预测延长至2023年。

8月份全球央行年会杰克逊霍尔会议上，美联储主席鲍威尔曾宣布将采用新的平均通胀目标框架。市场关注美联储是否将加息与通胀目标挂钩。不过除非美联储明确平均通胀水平的时间框架，否则美联储未来货币政策也较难以预期。

值得注意的是，此次利率决议是美国大选前的最后一次议息会议。11月3日美国将正式投票选出新一届总统。因此本周四凌晨时段，行情或将迎来巨幅波动，谨慎交易。

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