FXTM富拓：拜登胜选利好全球风险情绪 人民币创两年新高

本文作者: 杨傲正 – FXTM富拓首席中文市场分析师

全球股汇欢腾 中国股汇升幅居前

过去的周末，美国大选暂时的结果终于尘埃落定，美媒在美东周五时间纷纷宣布拜登胜出宾夕宾夕法尼亚州并拿下20张选举人票，超越了270张的门槛胜出这次美国大选，随后拜登也发布了胜选宣言，各国领导人也纷纷送上祝贺。

虽然现任总统特朗普并没有承认败选并要求重新点票，但以目前美国内部形势、特朗普团队所提出的证据、和国际间的认受性来看，拜登当选几乎已是难以扭转的局面。

市场对此也深信不疑，全球股市在过去一周和本周一亚太市场开盘时也明显反映出拜登胜选的欢乐局面，纳指期货亚盘时续涨2%，日经早上更大涨2%创下29年高点，A股、恒生指数都明显上扬，反映市场风险情绪高涨。

汇市方面，一众非美货币包括欧元、英镑、澳元都明显上涨，近期受避险资金追捧的美元则在上周五跌破了92.44的前低点，跌至92水平附近，距离今年低点91.73只差一步之遥。

不过一众非美货币中，涨势最为猛烈的是人民币，上周五人民币已几近涨破6.6水平，今天早上中国央行的中间价也调升了167个基点至6.6123，该中间价也是2018年6月以来最高。离岸人民币目前更延续涨势已经到达了6.57水平。

市场一直认为拜登当选将回归到奥巴马年代的外交策略，也就是以贸易和合作为主轴的多边主义外交，除了利好欧美、英美关系外，市场也认为中美关系也有望多以沟通合作为主轴，改变特朗普年代孤立主义的外交策略，也所以全球股市纷纷走高，而人民币的涨幅居前的主因。

两大因素不变将中长期持续利好人民币

不过，要分析人民币的前景，当前美国大选接近尘埃落定，市场的眼球将慢慢转移回疫情和经济形势上，但目前看似乎中长期人民币上涨的势态将可延续。

首先疫情的防控依然是重中之重，也是经济发展的基石。目前中国的疫情防控几乎是领先了全球各国，相对之下欧美疫情却不断恶化，四季度相信欧美的经济恢复步伐将受严重打击，相反中国四季度经济增长有望延续三季度的正增长局面，也导致中国成为全球唯一能得到全年经济正增长的主要国家之一。在这个经济预期和环境下，资金将有持续流入人民币的可能。

另外，中国国债收益率的优势将在中长期里难以改变。当前全球央行都在面对其经济体正在陷入萎缩的状态，上周澳洲再次把利率降至0.1%，再创了历史低位；英国央行也把量宽购债规模扩大至8950亿英镑，高于市场预期，美联储的利率决议也重申了中短期难以改变量宽规模等。一众央行在经济下行时必须大推量宽和低利率政策，而目前看全球主要央行基本都需要延续或甚扩大当前政策至少３年时间。中国经济形势当前暂没有急需扩大刺激措施的需要，中国10年期国债收益率也所以稳固地站在3%上方，相对美国、日本、德国十年期收益率当前都在0.82%、0.01%、-0.62%等，利差持续维持在这差距将使以人民币计价的中国国债维持极大的市场吸引力，中国资产包括人民币的涨势也就难以逆转了。