ATFX：12月大非农专题：黄金波动性强于EURUSD

ATFX汇评：美国非农就业报告将会在本周五晚间21:30进行公布，目前预期值增加50万人，前值增加63.8万人，预计公布值将会利空美元美股，利多黄金欧元等非美货币。当然，预期值仅代表大型投资机构的看法，从过往历史来看，其准确性并不算高。由于普通交易者无法通过更有效地方法获得非农预测值，所以大机构的预期是唯一相对理性的预测，不得不采信。实际交易非农数据行情时，应当严格遵循有限止损的风控原则。

非农就业报告内容详实丰富，其中最重要的数据有五个：新增非农就业人口、失业率、小时工资增速年率、小时工资增速月率、劳动参与率。这五个数据有时会呈现出不同的利多与利空方向，这时就需要交易者根据自己的过往经验，来综合判断非农就业报告到底是利多美元还是利空美元。对于新手交易者来说，认准新增非农就业人数进行多空判断，是既简单有效，准确率还较高的方法。

图1，ATFX整理非农就业报告图表-ATFX

在新冠肺炎疫情出现之前，美国的月新增就业人数在20万人左右。经历新冠肺炎的负面打击之后，月新增就业曾暴跌至负的2050万人，这对美国经济来说堪称灾难。所幸，天量失业的状态并没有持续多久，月新增就业在一个月之后就反弹至正的250.9万人，由此可见美国劳动力市场存在巨大的韧性。今年的第三季度，美国的新增就业人口都维持在100万人以上，增速强劲。11月份的非农就业回调至63.8万人，远低于前值，但这并不代表美国经济在衰退，而仅仅说明劳动力市场正在回归常态化。按照这个逻辑推论，即便周五晚间的非农就业报告低于前值的63.8和预期值的50万人，笔者也不会把它看做利空美元利多黄金，因为这是大势所趋，美国经济不可能一直处在不正常的状态。

图2，大小非农现值曲线比较-ATFX

小非农地公布时间要比大非农早两天，又由于两者都是在描述美国劳动力市场的变化情况，所以小非农ADP经常作为大非农NFP的前瞻指标。从上图可以看出，大小非农的走势共振性较强，虽然具体数值不同，但基本表现出同涨同跌的特征。

本周三小非农的前值为36.5万人，预期值为41万人，利多美元，利空金银及非美货币。当然，本周的ADP数据在周三才会公布，当前只能看到预测值，上面的论断仅为预期效果。需要提醒的是，上个月的ADP预期值与实际公布值差距极大，预期增加65万人，但实际上只增加了36.5万人。还是文章开头所提到的，预测值仅仅是参考，实际操盘中要更多的依赖技术分析和风险管理。

上图为过去16次非农行情时，黄金涨跌的幅度，其中数字为数据公布后30分钟内K线的最高价减去最低价的差值。最高的一次波动为44美金，交易一手黄金的最大盈亏为4400美金；最低的一次波动为5美金，交易一手黄金的最大盈亏为500美金。趋势上来看，最近几次黄金的波动幅度都较小，预计本次黄金涨跌幅度在20美金之下。

上图为过去16次非农行情时，EURUSD的涨跌点数，同样为数据公布后30分钟的最高值与最低值之差。欧美汇率最大的一次波动为53标准点，一手交易单的最大盈亏金额为530美金；最小的一次波动为10标准点，一手交易单的最大盈亏金额为100美金。近期欧美汇率对大非农的反应表现出越来越激烈的趋势，预计本次非农EURUSD波动幅度在20个点左右。通过对黄金和EURUSD的历史波动性比较可以看出，黄金对非农的反应要比欧美汇率更加敏感，所以，黄金是最适合在非农夜交易的品种。

#交易策略#

非农行情来得快去得也快，在数据公布后的一秒钟内，黄金就会走出非常剧烈的单边行情。如果想要在数据公布后进行超短线交易，人工操作的话，是万万来不及的。所以，非农行情往往讲究提前布局，而提前布局的依据就是前值和预期值的比较。提前的时间往往是在非农数据公布前的1~5分钟。需要提醒的是，数据公布之前行情一样会有异动，且异动方向往往与数据公布后的方向相反，交易者需要警惕自己提前布局的单子不会被这类异动打止损。

双飞燕策略是使用较为普遍的策略，它的逻辑是不管数据到底是利多还是利空，毕竟大机构的预期值往往不靠谱。所以，在数据公布之前，在市价之上挂多单，在市价之下挂空单。只要数据公布后行情走出单边行情，就一定能够盈利。相反，如果数据表现平平，行情来回震荡的话，这种策略也会导致两边止损。

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