MBG：刺激计划前景暗淡，美股高位回落
MBG 前瞻：目前美国财政刺激谈判前景仍然充满不确定性，两党议员提出更具体的刺激方案，但是仍未化解谈判僵局。鉴于紧迫性加剧和近期疫情恶化，预计短期内美股或将继续维持震荡偏弱格局，且波动会加大。
《回顾与热点聚焦》
一、前情回顾
美国市场
周三，美股三大指数均创盘中历史新高，随后冲高回落，纳指收跌近2%，终结四连涨。收盘，纳指收跌243.82点，跌幅1.94%；道指收跌105.07点，跌幅0.35%；标普500指数收跌29.43点，跌幅0.79%。其中，美股龙头科技股集体下跌。特斯拉跌近7%，Zoom跌超6%，奈飞跌3.72%。
欧洲市场
周三，欧洲主要股指涨跌互现。收盘，德国DAX30指数收于13340.26点，涨幅为0.47%；英国富时100指数收于6564.29点，涨幅为0.08%；法国CAC40指数收于5546.82点跌幅为0.25%。
港股市场
周三，香港恒生指数高开后，全天维持红盘震荡态势，最终收盘小幅上涨0.75%，收报26502.84点。恒生科技指数冲高回落，盘中涨幅一度达到1.5%，收盘仅仅上涨0.21%。
二、金融市场重大经济事件
1、美国财长努钦提出9160亿美元刺激方案，参议院共和党领袖麦康奈尔和众议院共和党领袖麦卡锡均表示支持。但民主党不同意提案中的部分内容。
2、英国贸易部称，在英国正式“脱欧”同一天（2021年1月1日），该国将暂停因飞机补贴争端而对美国商品征收的报复性关税。
3、加拿大央行将基准利率维持在0.25%不变，将资产购买计划维持在每周40亿加元，符合市场预期。
4、德国10月未季调经常帐盈余225亿欧元，预期盈余210亿欧元，前值盈余263亿欧元；未季调贸易帐顺差194亿欧元，预期顺差185亿欧元，前值顺差208亿欧元；季调后出口环比升0.8%，进口环比升0.3%。
三、股指前瞻
周三，美股下跌，其中，大型科技股领跌，主要是因财政刺激谈判前景转黯。而Facebook下跌，系该公司遭遇反垄断诉讼，或面临解体风险；特斯拉重挫，系摩根大通称特斯拉股价被“严重高估”，重申卖出评级。目前美国财政刺激谈判前景仍然充满不确定性，两党议员提出更具体的刺激方案，但是仍未化解谈判僵局。鉴于紧迫性加剧和近期疫情恶化，预计短期内美股或将继续维持震荡偏弱格局，且波动会加大。
港股方面，中期而言，看多的大逻辑不变，依然是全球宽松货币环境+经济持续复苏+港股低估的背景下，将呈现螺旋式上涨结构。此外，沪港AH溢价指数为过去10年较高水平。随着四季度以来成长股出现高位回落、风格有向价值股切换的迹象，股息率又较其他市场主要指数相对更高的港股，有望得到市场关注。
《上市公司要闻》
1、因有两人在接种辉瑞新冠疫苗后出现过敏症状，英国监管机构发布指导意见，称有“严重”过敏史的人目前不宜接种辉瑞疫苗。美国食品药品管理局称，四位接受辉瑞新冠疫苗注射的第三期志愿者出现贝尔氏麻痹症，即面瘫。
2、美国联邦贸易委员会（FTC）因非法垄断而起诉Facebook，FTC寻求永久性禁令，要求Facebook剥离资产。
3、消息称特斯拉上海超级工厂即将生产Performance高性能版Model 3。特斯拉已向工信部注册和提交Performance高性能版Model 3信息，还注册用于这一款电动汽车的Zero-G车轮和新的大灯。
4、苹果正在与台积电合作开发自动驾驶汽车芯片，并探索在美国建立工厂的可能性。
5、软银集团正考虑一项新战略，通过逐步回购股票，提高CEO孙正义的持股比例，使他能够挤走剩余的投资者，最终实现私有化。
6、亚马逊正考虑向印度连锁药房Apollo Pharmacy注资近1亿美元，在印度快速增长的药品市场与信实工业和塔塔集团等展开竞争。
7、丰田推出第二代Mirai燃料电池车（FCV），增加储氢罐的配备数量，一次加氢续航里程最高可达850公里，比第一代车型提高30%。载客定员也增加1人，可供5人乘坐，补贴后的价格最低为570万日元（约合人民币35.71万元）。
8、高通、LGUplus与LG电子宣布，三方基于5G商用智能手机在国立金乌工科大学（KIT）成功部署韩国首个5G毫米波网络。
《重要经济日程》
1、15:00 英国10月三个月GDP月率
2、15:00 英国10月制造业产出月率
3、20:45 欧元区至12月10日欧洲央行主要再融资利率
4、21:30 美国11月季调后CPI月率
5、21:30 美国至12月5日当周初请失业金人数
6、23:30 美国至12月4日当周EIA天然气库存
《热门股票前瞻》
碧迪
1、市值（695.96亿美元）、PE（76.65倍）、PB（2.93倍）。
2、公司简介：碧迪公司是一家全球化的医疗技术公司,通过改善医学发现方法、医疗诊断效果和护理质量以引领世界健康。BD在保护患者和医护人员安全、强化医学研究和临床实验室建设领域为行业所瞩目。公司提供创新的解决方案,以帮助推进医学和基因组学研究、加强传染性疾病和癌症的诊断、改善药物管理、促进感染预防、为手术和介入治疗提供工具,并支持糖尿病管理。
3、财务数据（亿美元）：
4、前瞻：从行业上来看，该公司属于医疗行业。他是世界上最大的研发、生产和销售医疗设备，医疗系统和试剂的医疗技术公司之一，专注于改进药物传输，提高传染性疾病和癌症诊断的质量和速度，推进新型药物和疫苗的研发与生产。公司的业务可分为BD医疗、BD诊断和BD生物科学三大类。生产销售包括医用耗材、实验室仪器、抗体、试剂、诊断等产品。公司的服务对象包括医疗机构、生命科学研究所、临床实验室、工业单位和普通大众。
财务数据方面，2015年到2020年，其营业收入从102.8上升至171亿美元；净利润从6.95上升至8.74亿美元，营业收入上升了66%，但其利润却只上升了25.7%，这表明其运营效率并没有提升。不过其经营性现金流净额一直保持稳定上升，而且远大于其利润，这也表明其未来赚钱能力仍然较好。另外，从2020年9月份前的经营数据来看，利润、营业收入、毛利均有所下滑，但其经营性现金流净额并没有受到影响，这表明未来公司前景仍然不错，但运营效率有待提高。
股价方面，目前在239美元附近， PE在76.65倍左右，PB在2.93倍左右，看起来并不便宜。按照DCF法来估值，假设其未来5年的增长率为8%，永续增长率3%，其合理估值大概在920亿美元附近，这表明目前的股价仍然偏低，因此，预计未来其股价上升空间有限。
西氏医药服务
1、市值（193.07亿美元）、PE（61.94倍）、PB（11.23倍）。
2、公司简介：西氏医药服务是一家设计和生产技术先进、高质量、集成的注射药物控制和输送系统的全球领先制造商。该公司是世界顶级制药和生物技术公司值得信赖的合作伙伴，与它们并肩工作，改善患者健康。
3、财务数据（亿美元）：
4、前瞻：西氏医药服务是注射药物包装和给药创新解决方案的全球引领者，今年得益于客户对Flurotec、Daikyo和NovaPure等薄膜涂层组件以及Westar和Envision组件的巨大需求，生物制药市场部门实现了两位数的有机销售增长。此外，仿制药市场部门也实现了接近10%的有机销售额增长；原研药市场部门的有机销售额则实现了4%至7%的增长。仿制药和原研药两个市场部门的销售额均由薄膜涂层组件和Westar组件的销售所带动。
财务数据方面，营业收入从15年到19年上升了32.8%，其利润从0.956亿美元上升至2.417亿美元，上升幅度为152.8%，利润实现了跨越式增长。值得注意的是，其经营性现金流净额基本上都是大于其利润的，这也表明其利润真实可靠。此外，公司还保持稳定研发投入。从今年的经营数据来看，营业收入和利润均实现了两位数增长，而且其经营性现金流净额同比有所上升，这表明其经营效率在提升。整体来看，还是相当不错的。
股价方面，年初到现在涨幅在74.4%左右，目前PE在61.94倍左右，PB在11.23倍左右，看起来并不便宜。我们采取DCF估值法为公司估值，假设其未来5年的增长率为12%，永续增长率5%，其估值大概在202亿美元附近，这表明其现在的股价合理。因此，未来投资者需重点关注其业绩的变化。
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