年内最后议息夜！一文盘点美联储决议五大看点

北京时间12月17日周四凌晨3点，美联储将公布2020年的最后一次利率决议。对于投资者而言，这或许也将是年内最后一个不眠之夜。

目前，市场普遍预计，美联储本周决议几乎铁定会维持利率和每月1200亿美元的QE速度不变。而作为季度性的利率决议，美联储利率点阵图、最新季度经济通胀预测，也依然将是市场经久不变的两大看点。至于美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会，更是料将吸引市场投资者的目光。

以下是对今晚美联储决议的五大看点前瞻：

看点一：前瞻指引措辞如何转变？

不少观察人士表示，货币政策声明中的前瞻指引可能将从当前的“未来数月”改为“基于数据的定性指引”，将美联储预期执行资产购买计划的时间与经济状况挂钩；2022上半年开始减量是较合理预期。这一修改将给予市场较清晰的指引，同时也为美联储留有一定操作灵活性。

看点二：市场热议的扭曲操作会否出现？

外界认为，美联储今晚有一定的概率进行“扭曲操作”，以压低长期收益率。所谓扭曲操作，即在不改变QE购买总量前提下，美联储卖出较短期限国债，买入较长期限国债，从而延长所持美债资产的整体期限，这一操作将压低美债长期收益率。

这并不令人意外，因美联储自3月以来2万亿购债中的绝大多数是购入短券，这使得接下来美联储的购债可能重新分配至较长期的债券。

看点三：利率点阵图如何指引未来路径？

利率点阵图是历次美联储季度决议的传统大戏。分析人士指出，相比9月，此次体现美联储官员利率政策预期的所谓点阵图可能只会出现一些小变化。

摩根大通经济学家表示：“我们预计，可能会多几个点位表明2023年底之前会加息，但参与者的中值预期仍将是未来三年利率接近零”。

看点四：最新经济通胀就业预测如何？

美联储对国内生产总值（GDP）增长数据的预测可能有难度，因为美国经济复苏的速度快于许多人的预期。美联储在9月份的预测中预计2020年GDP将下降3.7%。最近的数据表明，今年的情况可能会比这更好。

美联储9月的预测显示，通胀率在2023年之前的任何时候都不会达到央行2%的目标。此外，美联储可能会下调2020年失业率预测。9月预测显示失业率为7.6%，而11月数据显示失业率为6.7%。

看点五：美联储主席鲍威尔作何言辞？

在美联储决议公布后半小时，美联储主席鲍威尔将照例主持会后的新闻发布会，其相关措辞显然值得投资者密切留意，这有可能成为其年内的最后一次公开亮相。

鲍威尔在最近的讲话中曾指出，尽管新冠疫苗研发取得进展，但美国经济仍受到了疫情的冲击，且面临不确定性。此前国会通过的抗疫刺激法案被证明在帮助经济度过疫情方面发挥了积极作用，未来可能仍需要进一步的财政激励措施。

可以预见，由于美国国会两党的财政刺激方案仍迟迟未能敲定，鲍威尔今晚依然将在这一话题上加以催促。

高盛指出，美联储延长国债购买计划的加权平均期限的可能性较大，然而这是一个“非常危险的决定”。这种可能性背后的一个原因是，美联储官员可能会将冬季疫情再度发酵视为“发射最后一颗子弹”的明显时机，或者至少是一个不辜负市场预期的时机，最终影响则难以预料。鉴于各种不确定性的存在，加之美股居于高位，投资者仍需警惕市场短期波动风险。