FXTM富拓：投机交易热潮消退；市场回归基本面主题

作者：FXTM富拓市场分析师陈忠汉

撰文时间：2021年2月5日02:00   GMT

熟悉的市场主题又回来了：有更多迹象显示美国经济正在复苏，各类资产出现普涨。

前夜美国股市创出历史新高，在作者下笔时，股指期货合约持稳。标普500指数本周在能源和金融类股引领下将再度回升至开年水平之上。一系列科技公司财报好于预期，科技股继续受到投资者青睐，纳斯达克100指数刷新收盘纪录高位。

原油价格也节节攀升，WTI油价料将实现“五连涨”，升至一年多来最高水平。散户交易狂潮降温也表明市场在回归正常，散户抱团股游戏驿站(GameStop)较2021年高点大泄近90%。不过，该股今年迄今仍上涨184%。

就业回升利好风险资产进一步走高

周四公布的美国初请失业金人数低于预期提振了投资者风险情绪；该数据连续第三个月下滑，降至去年11月以来的最低水平。

鉴于近期出炉的多个数据表现乐观，市场现已上调了对定于今日晚些时候发布的非农就业人数预期。市场预计上月非农就业人数增加10.5万人，从去年12月就业减少14万的低迷中显著反弹。

不过，预计失业率将保持在6.7%不变，仍较疫情前水平高出约3个百分点，说明政府依然有必要追加经济刺激。但在劳动力市场出现复苏迹象背景下，美国总统拜登正在力推的1.9万亿美元刺激计划或面临缩水的不确定性。

随着美国更多的州放松疫情防控措施，未来几周和几个月劳动力市场可能呈现更强劲的复苏，与此同时更广泛的人群将获得疫苗接种。最重要的是，家庭和企业获得新的财政救助后，美国经济或将以更快的速度回暖。

这样的乐观憧憬推动风险资产上扬，如果非农数据好于预期，那么市场将获得进一步上行动力。

美元呈现抗压性，金价下滑

在市场整体欢快气氛中，美元保持坚挺，黄金黯然失色。

市场此前普遍认为美元今年将延续颓势，但事实上美元表现出很强的韧性，这给黄金带来压力，金价跌至去年12月初以来的最低水平。美国收益率曲线趋陡也削弱了黄金吸引力。令黄金多头感到沮丧的是，美国经济复苏将加快通胀上升的预期目前并没有对金价产生太大提振作用。

现货黄金现已跌破1800美元重要心理关口，技术图表上即将形成“死亡交叉”，黄金市场短期内可能暂时“失宠”。