FXTM富拓：美债收益率再度飙升，股市大跌

作者：FXTM富拓市场分析师陈忠汉

撰文时间：2021年3月19日02:00   GMT

前夜美国股市自纪录高位回落，纳斯达克指数重挫，未能守住年内涨幅，今日亚洲股市追随走低。10年期美国国债收益率创出2020年1月以来的新高，这让股市多头非常懊恼，与此同时VIX指数回升至20心理关口上方。

美国股市如坐“过山车”

今天是美国市场的“四巫聚首日”，市场可能在周末来临前剧烈波动，但长期而言，如脱缰野马般的美债收益率可能是未来驱动市场的主要因素。美联储官员下周的一系列讲话也可能引发市场震荡，尤其是如果有官员表达的观点与美联储主席鲍威尔在本周FOMC会议后所传达的信息不一致的话。

随着美联储和市场之间这场高风险的“斗鸡博弈”升温，鲍威尔及其同僚们今后在传达政策倾向时无疑会更小心谨慎。尽管鲍威尔反复强调，虽然经济出现复苏萌芽，但央行将维持超宽松立场，但美联储的信誉面临来自经济数据和投资者通胀焦虑情绪的挑战。

美联储或美国国债收益率最终哪方会先让步还有待观察。而任何一方的最终转向都将再度引爆全球资产市场。

由于本周美联储和英国央行都放弃了抑制收益率飙升的机会，债券市场更加有恃无恐地挑战央行的耐心。在美债收益率继续飙升之下，科技股将继续面临下行压力。

布伦特原油料录得去年4月以来最大单周跌幅

大宗商品也难逃通胀加速的威胁。周四，布伦特原油期货暴跌近7%，进一步跌向50日均线。市场担心通胀率上升过快可能会反过来影响全球原油需求。布伦特原油期货已连续第5天下跌，回吐年内涨幅逾10个百分点。

本周初油市受到库存持续增加的消息打压，随后又受到债券收益率飙冲击；美国原油库存恢复到去年12月超过5亿桶的水平且国际能源署(IEA)认为 全球石油供应仍充裕。美债收益率上升带动美元反弹，截至发文时，布伦特原油今年迄今的涨幅收窄至23%。

美国新一轮财政刺激计划出台和欧佩克+增产延后对油市的提振作用已基本被消化。因此，布伦特原油要重回70美元关口，需要需求方面有进一步回暖的迹象。随着世界各国广泛推进疫苗接种，欧洲主要国家恢复接种阿斯利康疫苗，全球经济增长前景有望带动原油需求继续复苏，从而使油价获得一定的支撑。