FXTM富拓：债券殖利率带动美元飞舞，但美元/日元或超买

作者：FXTM富拓高级研究分析师Lukman Otunuga

撰文时间：2021年3月31日

债券殖利率触及此次全球灾难性疫情冲击我们的日常生活之前的高点，美国股指期货周二因此似要回吐部分涨幅。但市场深知股市穿越短期噪音，聚焦半年或半年以上的前景。所以，继2020年四季度上涨10.5%后欧洲股市今年上涨近8%，而标普500指数当年上涨近6%。

标普500指数的表现明显好于科技权重股纳斯达克，后者今年仅上涨1.3%，并且明显处于周期性轮动中。

投资者忽略欧洲混乱的疫苗接种进程与增加的感染人数，持有将受益于管控减弱的金融、工业或服务板块，带动其今年至少上涨9%。拥有大量金融与资源类大宗商品成份股的FTSE 100指数，继2020年四季度上涨10%后同样展开行动，斩获超过4%的涨幅。

聚焦债券市场

美国总统拜登有意以其基建计划的形式再拿出数万亿美元，投资者因此衡量新一轮财政刺激计划的可能性。再加上对美国疫苗投放的持续乐观情绪，令债券在今天早上再度遭遇一轮抛售潮。空前巨量的政府支出可能推升通胀，即使美联储将允许经济中的通胀过热一段时间。过热的具体指标是多少，这是个关键问题。但与此同时，美国10年期债券殖利率触及疫情初期以来的最高点，接近于1.77%。

美元上涨，黄金下跌

随着债券殖利率大幅上升，投资者也急于在美元中分一杯羹。

但这对黄金多来说不是好消息。继周一低开后，周三多头再遇挫。1700提供的支撑力度有限，现在的焦点在周期低点1680下方。如果债券殖利率持续上涨，金价可能创下新低，下个重要点位在1500一线中轨。

美元/日元超买

今天早上我们深入剖析美元/日元的技术面结构，而在债券殖利率上涨时，此货币对永远是值得观察的关键货币对。周三是日本财年的最后一天，我们对美元/日元的110.60目标也非常接近于实现。如果可以守住并收上当前价位，后市有望上看多个整数关口。但110大致在2016年末以来宽广下降通道的上轨，并且日图动能指标超买。所以，美元/日元或很快展开回撤。