FXTM富拓：美联储提及将讨论缩债，美股吓跌美元反弹

本文作者: 杨傲正 – FXTM富拓首席中文分析师

2021年5月20日

美联储部分官员提及要讨论调整政策

原本，昨天欧元、英镑等非美货币和黄金都将要到达新的高点，最终美元却迎来了一小段的绝地反弹，除了黄金外，欧元和英镑最终都收跌。

原因则与美联储隔夜公布的4月份会议纪要有关。

市场原先不认为该纪要会有多大的惊喜或惊吓，原因是这份会议纪要并未有包括考虑之后公布的5月非农就业报告和4月CPI通胀率。

不过，让市场大吃一惊的是，该纪要透露了数位美联储官员在4月的会议上表示愿意考虑调整货币政策，并表示如果经济继续迅速朝着美联储的目标前进，那么在接下来几次会议的某个时候开始讨论调整资产购买步伐或许是合适的。

一直以来，美联储对外的口俓一致表示在未来一段时间内也不会调整货币政策，当前的低利率还将维持至2023年底，主席鲍威尔也坚持说现在不是讨论缩减购债的时候等。

不过，昨天的纪要反映出美联储内部意见有所分歧，同时反映了美联储对缩债并非如外界一直所吸收的如此缺乏弹性。

美股昨天于是集体下挫，道指和标普500跌幅居前，纳指相反在收盘前收复大部分失地。十年期美债收益率一度回升至1.68%，美元指数也因此重返90水平。利率市场也应声提高加息预期，据彭博数据，目前市场预计到2022年末，美联储可能加息约20个基点。

经济数据反映缩债未是时候

虽然美联储纪要提及未来某些时间应开始讨论调整资产购买步伐，不过，市场反而对此看法感到疑惑。

该纪要讨论时美联储并未知悉大幅逊于预期的4月非农报告和大幅超出预期的4月通胀率，相信美联储下一会议将会谈及劳动市场的复苏也是讨论缩债计画的关键，如美国劳动市场复苏缓慢，相信美联储难以提早讨论缩债。

此外，因应近期的数据明显出现分野，美联储官员预计也会持续重申鸽派立场，避免使市场对缩减购债和加息有过早的憧憬，以致市场不稳。就正如昨天圣路易斯联储行长也表示反对在疫情期间改变美联储政策，亚特兰大联储行长也说现在还不是撤出政策支持的时候等。