【ACY稀万证券】逆回购骤然飙升，美联储进退两难

伴随美联储的无限量化宽松与经济快速恢复，美国短期利率也在逐渐下行。利率的变化是跟着供求关系走的，供大于求会导致市场利率降低。过量供给会产生闲置货币，而闲置货币量就体现在银行准备金中。上周ACY稀万证券分析美元外汇时提到，美国的准备金余额已经增长至创纪录的3.9万亿美元，迫使短期利率接近零的水平。为避免负利率，美联储被迫出手，利用利率0%的隔夜逆回购形成利率下限。这也使近期隔夜逆回购成交量飙升，创下四年来新高。

季中的逆回购数据上涨并不寻常，表示市场中的货币需求已经处于饱和。一边QE放水，一边逆回购收水，说明美联储的进退两难。ACY稀万证券认为，货币超供可能会触发政策变化，将对外汇交易产生极大影响。考虑到美联储还有超额准备金利率等调节工具，目前押注政策紧缩并非最佳时机。不过由于市场情绪紧张，可能会触发美元的多头支撑。

欧美月线图

从欧美月线图来看，随着欧洲央行放缓资产购买速度，以及疫情得以控制，欧美货币从4月份开始呈现大幅反弹，直接回到了前高点附近。长线来看1.23是重要的水平线，在欧债危机期间多次支撑欧美汇率。而在下破后两次阻碍欧美上行，是典型的支撑转阻力水平线。考虑到近期欧美央行的态度发生了对换， 1.23下方将会形成较大的空头压力。不过K线已经突破了长线下降趋势，所以交易策略还是以短线为主。

欧美一小时图

从小时图来看，欧美两次测试2月25日的前高点未果，均被快速压制，形成了较为坚实的短线阻力。现价上方受到双重供给区与趋势线的共同压制，阻力位在1.223附近。强力指标虽然仍处在零线上方，但是明显动力不足，说明欧美这波上行可能接近尾声。配合基本面有利空信号，可以考虑在供给区位置逢高做空。目前随机指标已经进出了超买区，入场时机可以配合随机指标的超买区死叉形态，以提高胜率。

美日四小时图

从美日四小时图来看，随着日元逐渐走弱，美日货币对表现较为坚挺。美元指数大幅下滑，但美日却多次受到底部支撑，同样形成了多重需求区形态。不过上方也存在趋势压力，形成了短线收敛三角形形态。考虑到美国昨日建议不要前往日本旅游，日元短线有贬值风险，利好美日走势。所以108.6-108.7有短线的入场信号。另一种多单入场方式，是等待美日突破上方趋势线并在109附近站稳，顺势多单能够相对提高胜率。

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21:00  美国3月房价指数月率

22:00  美国4月新屋销售总数年化

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22:00  美国5月里奇蒙德联储制造业指数