FXTM富拓：美通胀数据再度来袭 美元反弹可持续?

本文作者: 杨傲正 – FXTM富拓首席中文分析师

2021年5月28日

美财政开支扩大将扩大债务比重

美股三大指数小幅上涨，经济重启的板块继续上涨，主要原因是美国财长耶伦就通胀给出了新的预测，她预计整个2021年通胀率都将高于正常值，这表态比之前多个美联储官员和政府官员的暗示都要长，市场又再次揣测这会否加重迫使美联储提前收紧政策的压力。另外，昨晚公布的上周初请失业金人数续降至疫情爆发以来的新低，也提振了市场对收紧政策的憧憬。

另外，据美媒消息报导拜登今天公布的预算案将会已下一财年的美国财政开支增加至6万亿美元，未来10年的美国债务占GDP比重将增至117%。

实际上，自2016年特朗普政府上任后，经历减税和刺激经济措施后美国债务已愈见沉重，当年特朗普曾承诺十年内债务占GDP比重将因经济刺激后带来的经济增长和税收增长而减低。不过，经历2020年疫情下连续三次的经济纾困措施后，特朗普这个目标本已变得困难，目前拜登政府想再次大开资金门，使得美国未来10年债务占GDP比重不跌反大增，拜登能否就此说服国会议员相信是极大疑问。目前看两党议员都明确表示不太可以全盘接受该计划。

如拜登的计划成事，对美股将是再一大刺激作用，美元或再受压。但假如最终拜登的如意算盘不能打响，美股反而会因错失预期而下滑。

PCE通胀率来袭，会否重演CPI公布的剧本

美元指数经历过周三的反弹后，周四接近持平，主要原因是日元大挫，而实际上英镑、原油价格昨天都明显上扬，反映美元弱势仍持续。

日内北京时间8时30分，美国将公布4月个人消费支出物价指数 (PCE通胀率)，市场预期将由上月2.3%增至3.5%。美联储一向重视PCE通胀多于CPI通胀率，认为PCE可剔除短暂的物价和油价的影响，其调查和统计方式更能反映美国实际通胀概况。

上次4月CPI通胀出台之时，由于读数最终大幅超越市场预期到达4.2%的增长，市场的「通货再膨胀」预期再次被提振，美债十年期收益率反弹，同时支持美元反弹。

因此，如日内PCE通胀再次超越市场预期的3.5%，CPI公布当日对美债收益率和美元的提振将会再次历史重演。

富拓美元指数已接近2月低点

市场上的美元指数 (DXY) 因受欧元的占比达到56%以上，导致美元指数对欧元单一货币所带来的影响更大而未能更完整地反映美元对其他主要货币兑的影响。

富拓美元指数 (USD_Index) 则包括了欧元、英镑、日元、纽元、澳元、加元6大主要货币的影响，各货币兑比重更是均等，更能反映美元在市场上的表现。

技术上，富拓美元指数 (USD_Index)前日已跌至1.0450水平，非常接近2月时所创低点1.0440水平。MACD快线在0轴下方的跌势开始放缓，RSI已在超卖区前徘徊，预示跌势或有所放缓。日内如富拓美元指数能守住1.0440水平，预料可反弹挑战1.0524水平。如突破该水平将可突破日线图上的下降趋势线并有望进一步反弹至1.0578水平。