ATFX：央行年内首次释放降准信号，关注内银股修复行情

今日港股走势可以用急泄形容，市场担心监管风险增加，恒指今早低开低走，盘中曾经下跌超过800点，再创1月4日以来新低，科技指数也急跌2%，重磅科技股继续遭到沽压，腾讯股价跌逾3%，美团跌超过4%，阿里巴巴也跌超4%，快手再录得上市以来新低。

而内银股今早也集体承压，其中招商银行以超过6%的跌幅领跌，建设银行(00939)和工商银行(01398)也跌超1%。科技股和银行股等权重走低继续拖累大市，恒指最终收跌2.89%，最低逼近27000关口，为2015年12月以来的最长连跌，科技指数更是收跌近4%至9个月低位。

昨日召开的国常会年内首次释放降准信号，针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。

一般在国常会提及降准后，央行可能在未来数周就实施，甚至有预期本周五就会有措施宣布，也将是去年5月份以来首次动用这一货币政策工具。但是在政策以稳为主的前提下，此举不意味着货币政策的彻底转向，也预计不会有大幅的降准而且是定向降准，可能是由于部分行业的流动性趋紧，也出于未来数月追赶发行地方债进度的考虑等等。

央行相关的政策出台对于实体经济构成利好，流动性增加对于整体股市的估值会有支持作用。尤其对于商业银行，如果央行降准释放中长期流动性有利于贷款增长，更好地改善银行的资产收益及负债成本，能够修复银行的息差走势及利润增长曲线，所以关注内地银行股获支撑的机会。

银行股自6月份以来整体有较明显的回调，内地银行股市出现大面积破净，当前普遍估值较低，行情仍较为反复，不过ATFX分析团队认为，基于整个经济基本面平稳向好，融资需求旺盛，当前政策背景带动盈利的复苏，银行股估值有望得到一定的修复。

马上进入7月下旬，各大银行将相继披露中期业绩，业绩分化将体现在个股的涨跌强弱上，盈利能力更强的银行将得到更多的关注。尤其是核心业务表现稳定的大型银行利润有望维持正增长，首季度盈利按年升幅在四大银行之首的建设银行(00939)在列，而财务状况良好的工商银行(01398)在近期股价大幅调整后会有一波反弹机会。