ATFX港股：半年报预喜提振股价，中兴通讯涨超10%

ATFX港股：中兴通讯半年报显示：2021年上半年，实现归属于上市公司普通股股东的净盈利38亿 ~ 43亿 ；相比2020年上半年的净盈利18.57亿，上升幅度104.60%-131.52% 。基本每股收益自去年的0.4，上升至0.82~0.93，上升幅度105%~132.5% 。

业绩预喜提振股价。中兴通讯开盘跳空上涨，截止上午10:30，股价最高触及24.4，最大涨幅11.41%（昨日收盘价23.9）。在半年报公布之前，中兴通讯股价处于明显的下跌波段之中，不过，因为有5月11日（18.78）至6月30（24.6）的更大幅度上涨波段存在，所以趋势依旧为多头，下跌波段仅为回调走势。现如今股价跳空大涨，属于多头趋势的技术性延续，并非偶然事件影响下的暂时性上涨。阶段阻力位在24.6，该位置是2020年至今的最高点，预计本周触及该价位的概率较高，但有效突破的概率较低。风险点在于，恒生指数近期表现疲软，虽然上周五收出底部阳线，但不改中期空头趋势。在大盘走势较差的情况下，中兴通讯的中报业绩能激发多久的做多热情存在不确定性。

▲ATFX供图

拉长周期来看，中兴通讯业绩表现并不稳定。2019至2020年归属母公司净利润下降17.25%；2017至2018年净利润下降252.87%，实际为亏损69.84亿元；2015至2016年净利润下降173.48%，实际亏损总额23.57亿元。2021年上半年业绩预喜，主要是因为2020年受新冠肺炎疫情的影响，净利润基数较低，导致增速较高。整体业绩表现无法支撑股价持续性上涨。

中兴通讯的TTM市盈率非常低，最新值16.34，处于明显低估的状态。低估的原因是主营业务缺乏新的增长点。5G技术虽然是通信业未来的发展方向，但中兴通讯并不处于技术研发的最前沿。公开数据显示，华为拥有5G必要专利1529件，位列全球第一，而中兴通讯只有1208件专利，处在全球第五的位置。随着5G技术的普及，通信类上市公司股价大概率受到提振，但这种提振的顶端优势明显，预计中兴通讯的股价表现将处于平均水平。

其它财务数据方面。资产负债率69.38%，处于中等水平，多年来保持稳定。流动负债占据总负债的比重71.18%，偏高，且其现金及等价物总额只有339.76亿，相比743.95亿的流动负债来说偏少，短期偿债风险较大。净资产收益率最新值11.81%，处于中等偏下水平，且每年的数据波动较大。比如2018年净资产收益率为负的19.19% 。

ATFX分析师团队综合观点：受半年报预喜提振，预计中性通讯股价本周将维持强势状态。但是，由于历史业绩表现不稳定，经常出现严重亏损的年份，所以股价较难维持长时间的上涨。24.6的中期阻力位可能会被触及，但很难被有效突破。5G技术是业绩增长点，但拥有的5G专利技术排名靠后，预计受此概念的提振有限。

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