ATFX港股：降准生效日激发做多热情，金融股呈现普涨格局

ATFX港股：7月9日，人民银行发布通知：决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9% 。今日开始，降准政策正式生效，意味着银行体系将多出1万亿左右的长期可用资金。受此影响，金融股呈现出普涨格局，截止目前（11:30），银行板块整体涨幅为2.5%，其中邮储银行涨幅最大，达到7.61% ；内险板块整体涨幅2.94%，众安在线领涨，涨幅13% 。

其实，今日之前，银行股处于持续下跌状态中。即便是7月9日宣布降准的当天和后一天，大部分银行股也以中阴线和长阴线收盘，市场做多情绪极度低迷。今日的上涨，算是对降准这一利多消息的重新消化。受到金融股强势表现的带动，恒生指数也出现1.25%的上涨，目前市价28126.47已经重回中期震荡区间之内。不过，目前来看，此次人民银行降准更像是单次调整，不具有持续性。待大宗商品涨价潮结束，小微企业的原材料成本压力解除后，再次降准的预期将迅速消退。

个股方面，邮储银行领涨银行股，主要是因为其昨日（7月14）刚刚除息，日线股价存在向下跳空缺口，借消息面利多推动，“补缺口”资金入场发力所致。除息前一天最低价5.06，今日最高价（截止11:30）5.1，缺口已经被抹平。后市行情波动，更多的要基于财务数据的表现而定。

▲ATFX供图

营业总收入方面，邮储银行多年来一直保持稳定增长。2020年营收总额2865.37亿元，相比2019年2771.16亿元增长3.39%，这一增速低于2019年对2018年增速的6.07%，原因也很明显——新冠肺炎疫情。归属母公司净利润方面，2020年最新值641.99亿元，相比2019年增长5.36%，表现良好。盈利能力指标和财务风险指标均处于健康区间，不存在偏高或者偏低的问题。银行业是成熟市场，除非宏观经济出现严重衰退，不然银行类个股业绩都极为平稳。反应在股价上，就是存在明显的周期性高点和周期性低点。

邮储银行的长期高点阻力位在2018年5月份形成的5.64，长期低点支撑位在2018年12月份形成的4.11，整体振幅37.22% 。最新市价5.08已经处于阻力位区域，上行空间有限，存在疫情之后的超买特征。与之相反，大部分内地银行股处于长周期震荡区间的下轨附近，存在超卖特征，比如工商银行长期支撑位3.72，市价4.52，下跌空间有限。虽然邮储银行和工商银行同属于银行股，但股价的技术性周期特征表现不同，需要区别对待，不可盲目依赖“共振”思维。

ATFX分析师团队综合观点：降准利好推动金融股普涨，涨势能否延续，取决于人民银行的货币宽松政策为单次调整还是持续性宽松。邮储银行股价的除息缺口已经抹平，短期“补缺口”资金或将退场。银行业属于成熟市场，个股财务数据均表现良好，但邮储银行股价处于长周期震荡区间的上轨附近，上行空间不断压缩，存在超买风险，追高需谨慎。

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