ATFX：港股连续两日放量大跌，科技指数狂泻9%迎一周年

昨日恒指大跌逾4%，为14个月以来最大跌幅，作为港版纳斯达克，恒生科技指数直接跌回去年推出时的水平，一度暴跌7.1%，时隔10个月首次跌穿7000点，创出最近10个月新低，跌幅远超下跌15%的恒指。在互联网巨头集体走跌下，科技指数的30只成份股的总市值单日蒸发超13000亿港元。

周末多项来自监管层面的消息覆盖了教育、互联网板块，房地产板块亦遭遇重挫，市场在恐慌下抛售。昨日的内地股市同样是放量下行，沪综指收跌2.3%创一年最大单日跌幅，盘中一度重挫3.5%。沪深300指数下跌3.2%，为3月8日以来的最大跌幅。

今日恒生科技指数迎来了推出一周年的时间，然而昨日的跌势还在持续扩大，恒指自去年11月以来首次跌破25000关口，盘中跌近5%，跌幅达到千点，接近尾盘科技指数跌幅更是继续加剧至9%，从2月中旬的记录高点已经跌超四成，腾讯、阿里巴巴和美团ATM三大股共拖累恒指近600点，显示市场集中情绪进行释放。

隔夜的美股却在科技股拉动下再创纪录高位，显示港股在剧烈跌势中对于外围情绪无动于衷。除却监管方面层面的压力，也有评论指出，在美国互联网巨头股价不断上涨、业绩提升、估值下降的过程中，中国互联网巨头业绩提升，股价不断下跌，估值甚至降得更快，显示两者之间估值的巨大差异。

港股部分板块此前已经累计了较大涨幅，所以估值从高位出现调整。目前的政策监管环境下，对于反垄断的担忧，影响了国内资本对于互联网企业的价值判断。不过在经过调整之后，估值将回归到更合理范围，也会带来入场的机会，特别是具有持续性成长前景的企业。如腾讯港股股价自2月11日以来累计跌幅超过了35%，其市盈率（TTM）已经降至21.89倍。

政府一系列的重拳规范市场秩序，促进更加公平的竞争，有助行业长远发展，也希望在更大程度上追求稳定经济，中长期而言利好股市。在央行全面降准后，偏向宽松的货币环境为市场提供了充裕的流动性，而且年底前不排除还会有更多货币政策跟进。

ATFX分析团队认为，来自政策面的影响短期内不会消散，但除了监管可能带来的压力，但也要关注到国家其他多项政策引导，对于利好经济长期发展的部分板块来说不乏利好的支持，比如高端制造业，其中新能源汽车、半导体、光伏三大行业依然会是聚焦的热门。

短期市场仍将以震荡为主调，还是那句话，企业自身基本面够硬才是扛波动的关键，而且当前严厉监管出台，对于主要行业而言也是“升级”重新寻找更合适定位的重启机会。当前正值各行业企业陆续发布中报业绩，如果业绩超预期可以相应进行配置，而在波动实况中也可寻找来自防御性股票的机会，如通信、消费品和公用事业等业绩较为稳定，且持续成长性较强，通常在风险规避环境中会有突出表现。