ATFX港股：煤炭板块强势后调整，中国神华遭遇顶部压力

今年以来，煤炭价格持续高档运行，特别是进入夏季用煤高峰期后，煤炭期货“三兄弟”焦煤、动力煤、焦炭期货价格不断创下新高。9月9日，动力煤期货自上市交易以来首次突破1000元，当天焦煤主力合约最高涨逾7%，焦炭主力合约最高涨逾6%，均创下历史新高，黑色系大宗商品价格引发市场的联动效应。

不仅在中国市场，整个亚洲的动力煤价格在本周也创下新高。主要经济体经济重新开放叠加天气因素影响，印度、日本和南韩等亚洲买家对电力需求飙升，燃煤需求量也大增。

尽管国内夏季用电高峰已经接近尾声，但煤炭价格涨势还是持续，因煤炭供应未能跟上需求的增长。数据显示，8月份煤炭销售量较上月增加0.9%，连续六个月保持增长态势，而目前焦企焦煤库存处在近三年同期低位水平。

8月下旬开始至10月份通常是煤炭的消淡季，只是在更多资金投入基建计划的政策背景下，加上冬季储煤高峰即将到来，煤价上扬和销量保持让投资者看好煤企第三季度的盈利，有机构预计焦煤供给端缺口中长期存在，动力煤后续淡季不淡，预计煤炭板块上市公司三季度业绩预计环比大增。

ATFX观点指出，作为周期型行业，煤炭市场向来是属于较波动体质，任何消息都可能放大短期震荡走势，当前在经过一轮大涨之后，强势行情超预期可能令部分资金转为观望，夏季需求利好淡化会引导价格适度调整。

而且8月份以来，国家发改委出台一系列保供稳价措施，9月中旬后，增产保供量逐渐释放，将缓解电力煤炭供应，而且煤炭价格受国内政策调控影响的力度会更高，更长期来看，煤价走势可能向合理范围波动靠拢。否则一旦价格过高将反过来打压需求，反而对于前景不利。

随煤炭价格创下新高后，煤炭股本周以来自高位的表现反复，中国神华(1088)股价在上周四曾触及2019年3月以来高位，A股也出现了罕见的涨停。不过之后随煤炭价格调整而面临回吐压力，短暂突破19港元但未能逾越，配合RSI自超买区回落，加大了顶部压力。

日内股价低开后一度转涨，目前所处位置也是今年5月份的高位转为的支撑，如果跌破那么留意或继续调整至18港元下方，但若进一步下行，预计5月中旬至6月底的区间将有助缓和压力。