ATFX港股：动力煤延续涨势，港股煤炭板块却不再跟涨

ATFX摘要：当一家上市公司开始对自己生产的商品提价时，表明其未来的业绩将大概率出现增长。煤炭板块也是这样，当动力煤的价格暴涨时，生产动力煤的企业自然能够获得更大的利润空间。基本的逻辑是，只要上市公司生产的商品的价格仍在不断上涨，该上市公司的股价就应当持续跟涨。如果出现商品价格上涨，而股价不涨的情况，那么股票市场一定在经历筹码从信心不足者向信心充足者的置换。待信心不足者被出清之后，股价仍将跟随商品价格走势运行。

▋动力煤

图1，动力煤主力合约-ATFX

自8月13日开始（图中价格最低点），动力煤一路上涨，期间没有出现显著回调波段。最近5个交易日更是累计上涨30%，市价达到1818元/吨。按照此种涨幅，不出一月，动力煤价格将突破2000元大关。

▍煤炭板块

图2，煤炭板块-ATFX

9月16日，煤炭板块出现2.56%的跌幅，而同期动力煤实现3.72%涨幅。9月16日也是港股煤炭板块股价走势的转折点，在此之前，动力煤价格与股票价格同涨；在此之后，动力煤依旧在上涨（累计涨幅73.66%），但股价却横盘震荡。

横盘震荡的原因很简单：买入的资金和卖出的资金旗鼓相当，没有明显的优势一方。考虑到趋势为多头，所以买入的资金比之前大幅减少，而卖出的资金比之前大幅增多。股价之所以不再跟涨，主要原因还是股票市场的参与者信心不足，既不会预期动力煤能够持续上涨下去，又对当前的大盘走势（恒生指数）持有悲观态度。前一个预期已经证明是错误的，动力煤由于供应不足、需求旺盛，价格还将保持相当长时间的偏强走势。后一个预期也在逐渐消退，因为恒生指数已经出现筑底结构，且实现了连续5个交易日的上涨，技术上存在趋势转折的可能性。这也将带动市场情绪从悲观慢慢转变为乐观。

▍中国神华

图3，中国神华-ATFX

如上图所示，中国神华的股价处于（16.5~19.36）的震荡区间。如果中国神华股价在本周上破19.36阻力位，且收盘价在该阻力位之上，则表明煤炭股股价将继续跟随动力煤价格上涨。

▍总结：ATFX分析师团队综合观点：动力煤价格上涨，必将带动煤炭板块个股出现强势表现。之所以前期煤炭股高位震荡，是因为恒生指数表现较差，对煤炭股形成拖累。在恒生指数恢复涨势之后，煤炭股股价大概率涨势亮眼。

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