FW融语财经
FW融语财经·机构策略

ATFX港股:小米造车,胜算几何?

作者:ATFX

发布时间:2021-10-20 17:20:46

ATFX摘要:传统燃油车的技术壁垒在发动机技术,本土车企追赶了海外车企三十多年,虽然差距在不断缩小,但仍未能实现全面超越。新能源车不需要发动机,其核心技术在动力电池制造,这方面国际社会基本处在同一起跑线,甚至中国还具有一定的领先性。谁能够制造出充电快、续航久、安全系数高的新能源汽车,谁就能赢得广大消费者,形成国内、海外市场通吃的局面。

群雄逐鹿之时,新能源汽车领域涌现出了很多不具备“造车基因”的参与者,比如视频网站乐视网旗下的乐视汽车、地产商中国恒大旗下的恒大汽车。现如今,小米集团也耐不住寂寞。据董事长雷军透露,小米汽车 9 月 1 日已在北京注册,首个工厂会落户在北京亦庄,目前已收到 2 万份简历,到岗研发团队 453 人。显然,小米集团也将大张旗鼓的投入到新能源汽车赛道之中。那么,制造手机、小家电的小米集团,在造车领域拥有什么样的优势和劣势呢?

 

▋互联网营销基因

ATFX港股:小米造车,胜算几何?

图1,小米饥饿营销-ATFX


小米集团虽然制造实体的手机,但在刚成立的几年里(2010年成立),秉承“互联网手机”的理念,只做网上直销,并不发展线下实体店。现在消费者所能看到的“小米之家”、“小米专营店”,基本是在小米发展壮大之后(2015年之后),为与其它手机品牌竞争而陆续设立的。

由此可见,小米集团最原始的基因就来自互联网,其既具备用互联网寻找客源的能力,又研发出了用互联网制造“饥饿营销”的手段。所谓饥饿营销,一部分是受限于自身产能不足,另一部分是有意为之,将产品的数量设定在低于需求量的水平上,造成“火爆抢购”的局面,进而吸引消费者目光。苹果新品发布后,门店前长长的购买者队伍、特斯拉产能永远不足的新能源车型、地产商售楼处熙熙攘攘的人群和日光盘等等,都属于饥饿营销的一种。

小米造车,必然会使用“饥饿营销”的策略,这是其互联网基因决定的。以目前的市场氛围来看,饥饿营销仍能赚足眼球,引发公众对产品的热烈讨论。所以,小米制造的汽车,会迅速在米粉圈和路人粉中走红,知名度一定很高。但这只是一个开始,小米汽车能否长久性的获得消费者青睐,还是要回归到小米汽车的质量、科技含量上来。

 

▍高配低价路线

新能源汽车的核心部件是动力电池,而小米集团并没有这方面经年累月的技术积累,可行的方案只有控股其它具有核心技术的企业。另外,今年8月份,小米以7737万美元的价格,收购DeepMotion自动驾驶公司(总部在北京)。

ATFX港股:小米造车,胜算几何?

▲ATFX制表

 

可以说,小米集团在北京亦庄的工厂建成后,就会有现成的动力电池和AI驾驶技术可用。并且,除以上两项核心技术外,汽车的其它部件都不存在很强的技术壁垒,可以相对容易的获得。当然,因为疫情而导致的“芯片荒”问题,会降低汽车产业的总体产能,小米汽车也不例外。但根据权威人士的发言来看,芯片短缺的问题将随着疫情的消除而慢慢缓解。

ATFX港股:小米造车,胜算几何?

▲ATFX供图

 

能够造出整车,对于汽车制造商来说,真的不算什么,因为这只是最基本的要求而已。想要在汽车制造业获得一席之地,就必须紧盯目标客户、打造自研汽车独一无二的亮点。特斯拉的定位是智能驾驶、理想汽车是增程式、蔚来汽车定位高端等等。显然,小米汽车也要打造自己的定位,而这种定位如果按照之前的“互联网手机”的玩法的话,大概率会是——高配低价。试想,小米汽车拥有数据表现最良好的动力电池、也有安全率高的AI自动驾驶功能,最主要的是销售价格亲民(例如10万出头),其迅速打开市场完全不成问题。

当然,造车难度远大于造手机,手机的高配低价路线不一定完全适用于汽车领域,尤其是需要铺设充电桩的新能源汽车。但是,小米集团拥有创造和不拘一格的基因,这种剑走偏锋的思维或许会助其在汽车领域大放异彩。

 

▍财务数据

ATFX港股:小米造车,胜算几何?

▲ATFX供图

 

从净资产收益率来看,小米集团的经营并不稳定。2018年ROE为负的48.45%,也就是严重亏损;2019年和2020年ROE分别为13.15%和19.85%,2021年上半年ROE为24.76%,最近三年财务数据不断转好。在此种情况下,贸然开展多元化经营(也就是参与汽车制造),会加剧经营状况的不稳定性。好消息是,小米集团的资产负债率仅为54.1%,处于较低水平,如果小米汽车需要的资金量过大,还可以通过增加负债率来进行补充。

 

▍总结:

回归主题:小米造车,胜算几何?

ATFX分析师团队认为,胜算的高低取决于小米集团产业链的整合能力,以及自身互联网基因的传承能力能够发挥多大作用。如果这两项能力发挥到极致,即便不能像特斯拉一样横扫全球,也能够在巨大的市场容量之下分得一块蛋糕。

 

ATFX风险提示及免责条款:市场有风险,投资需谨慎,以上内容仅代表分析师观点,且不构成任何操作建议




热门文章
风险提示:本站内的所有入驻广告、入驻分析师、入驻经纪商/金融机构或其他媒体平台互换资源,其所包含的内容均由第三方自主发布,与FW融语https://m.cjwzzx.com/完全无关。点击任意图片/文字广告按钮后将会离开FW融语财经网站,跳转后页面的所有信息均由第三方控制,与FW融语https://m.cjwzzx.com/完全无关。凡以任何方式登陆本网站或直接、间接使用本网站资料者,视为自愿接受本网站免责声明的约束。