ATFX港股：阿里巴巴业绩公布在即，主业务放缓利润普遍预计下跌

今日港股科技股大挫，哔哩哔哩和百度在公布业绩后领跌，早段分别跌超12%和8%，拖累日内将公布2022财年第二季度业绩的阿里巴巴也跌逾5%，成表现最差蓝筹，市场料其最新季度运营表现不会突出，盈利可能出现下跌。

综合多间劵商预测，按非公认会计准则计算，阿里上季经调整净利润介乎237亿至345亿元人民币，按年跌27%至50%。上季收入预测介乎2033亿至2063亿元，按年升31%至33%，预计阿里中国零售商业业务及阿里云收入增长都放缓。

彭博综合分析就预计，集团上季纯利近240亿人民币，按季下跌近47%，按年亦跌逾16%，收入2073.6亿人民币，按年上升逾33%，按季微升不足1%。预计阿里巴巴上季内地活跃用户增加1400万人，同时内地8至9月再度爆发疫情，将进一步推动民众转至网购，预料亦有助提升集团明年及之后的零售业务。

隔夜阿里巴巴在美股市场的走势同样欠佳，投资者认为最新财报将是喜忧参半的，经调整后的每股收益预计将较上年同期下降32.6%，这将是至少17个季度以来的首次下滑。过去一年，阿里巴巴股票的总回报率为-34.8%，远低于标准普尔500指数29.6%的总回报率。但监管层面的压力放缓，也让市场重新衡量中概股的回升空间。

ATFX指出，尽管以过去两年计，阿里巴巴营收超过预期的几率超过80%，但最新的盈报或难以带来惊喜。在上一季度，阿里营收未能达到预期，同比增长了33.8%，是自2021财年第二季度以来增长最慢的一次。整体业绩的连续放缓反映了监管影响和消费者需求有待进一步恢复，在连续两个月回升之前，中国8月份零售额增速曾录得一年来的最低水平，对期内电商的业绩带来了影响。

但预计阿里活跃用户仍将以2020财年第二季度以来的最快速度增长，该指标的表现对于阿里巴巴的商业模式至关重要，不仅决定着广告流量的表现，也影响着菜鸟网络和云业务，这两者是阿里生态中表现最佳的非淘系业务，后者更是未来增长的关键领域，在2022财年一季度财报中，云业务已经成为阿里的第二增长曲线，不过同样也出现了放缓。

今年双十一阿里销售额仍创下新高，较去年升8.4%，但增速放缓令一年一度的购物节效应打折扣，没有转化为行情的催化剂，但销售额为接下来一个季度的业绩表现定下了较为轻松的基调，更重要的是，在监管层面压力放缓的大环境下，会转化为市场信心的复苏。

自10月低点以来，阿里股价回升近25%，近一个半月处于区间内的盘整，日图RSI掉落中线指引偏空，但看日内报告如果符合预期，有助汇价的进一步企稳，甚至如果优于预期，可能向近期的高位165港元看去，相反如果继续向下，可能测试152至150港元。