FXTM富拓：金价震荡下行，静待美国CPI通胀数据考验

作者：FXTM富拓高级研究分析师Lukman Otunuga

日期：2022年10月11日

过去几天黄金走势震荡。

黄金市场上周初一度突破50日移动均线，之后由于多重基本面因素削弱黄金吸引力，空头卷土重来。金价自10月初以来累计上涨逾1%，但目前已回落至1700美元心理关口下方且有继续下滑趋势。

美联储官员“鹰声阵阵”，加之上周五美国就业数据表现强劲，零息率的黄金处境不利，美债收益率不断走高也对金价造成打压。

美国9月非农就业人数增加26.3万，优于市场预期的25万，不过增速放缓，劳动力市场降温迹象开始显现。尽管如此，市场对美联储继续激进加息以压低通胀的预期仍然很高。

考虑到就业数据和美债收益率攀升为美元注入新的动力，黄金面临进一步下行风险。

前情回顾…

今年对黄金来说是艰难的一年。

受美元持续升值、美债收益率攀升以及全球央行加息潮影响，金价今年迄今已下跌逾9%。尽管地缘政治风险、美元阶段性疲软和全球增长担忧在一定程度上限制了下跌空间，但空头正在不断积聚力量。据彭博社的调查数据，交易员目前定价美联储11月会议上加息75个基点的概率高达92%。在这样的前景下，黄金市场年底前可能维持下跌势头。

快速来看一下月线图，今年4月以来金价月线已六连跌。

本周展望…

未来几天，一系列重要经济数据和多位重量级官员讲话可能引发黄金市场走势宕起伏，投资者应系紧安全带。近期风险日历上最关键的数据无疑是最新的美国通胀数据，该数据是美联储调整货币政策的重要参考指标之一。

通胀压力是否在消退？投资者屏息等待周四的通胀数据。据彭博社的调查，预计美国9月整体CPI同比涨幅从8月份的8.3%小幅放缓至8.1%，但核心CPI涨幅可能从6.3%升至6.5%。若CPI读数高于预期，则将强化市场对美联储进一步大幅加息的预期。在这种情况下，美元和美债收益率将继续携手走高，而黄金大幅下挫。反之，若CPI低于预期，市场加息押注将有所降温，对美联储“鸽派转向”的预期上升--进而为金价反弹提供一些空间。

黄金ETF持仓连续下降

根据彭博社的报告，黄金ETF上周五减少持仓95,021盎司，连续第四日资金净流出，今年以来减持量达到101万盎司。

资金流出的原因或在于，美国就业数据表现良好提振了市场对美联储下月加息75个基点的预期。黄金ETF为投资者提供黄金投资渠道而无需持有实物黄金。ETF资金流出被视为看跌标的资产。

金价会迎来急跌吗？

日线和周线图上，空头均占据主导地位。金价重新跌回1700关口下方后，可能进一步下探1655、1615和1600。美元走强和激进加息预期等主题继续利好黄金空头，金价承压。即将出炉的通胀报告将为本月余下时间黄金市场走势定调。若金价能回升至1700以上，则接下去的反弹目标瞄准1724、1752和1770。