ATFX：CRO概念前景广阔，但现阶段处于被低估状态

CRO概念前景广阔，但中期内受制于宏观经济因素，股价走势偏弱。截至今日12:00，港股CRO概念下跌3.82%，居跌幅榜第三位，领跌个股是维亚生物，其次是药明生物。前者总市值不足百亿，代表性较弱。药明生物总市值超2000亿元，是CRO板块的龙头品种。

药明生物基本面表现相当优异。

1、上半年营收总额72.06亿元，同比增速63.53%，成长性强。

2、归属母公司净利润25.35亿元，同比增长37.62%，盈利能力出色。

3、毛利率47.36%，行业利润空间丰厚。

4、资产负债率25.26%，潜在债务风险偏低。

基本面数据决定股价长期走势，所以现阶段药明生物存在被低估的风险，待市场信心恢复后，极有可能走出超预期补涨行情。

恒生指数是市场信心强弱的风向标。

1、7月份以来，HSI累计跌幅已经接近25%，市场情绪难言乐观。香港交易所的业绩数据也可以作为市场情绪动向的参考：三季度收入及其他收益为43.18亿港元，较2021年第三季下跌19%；股东应佔溢利为22.63亿港元，较2021年第三季下跌30%。作为对照可以发现，恒生指数大涨的2017和2018年，香港交易所的营收总额均实现了两位数高增长。

2、宏观经济数据是投资者群体情绪变化的根本原因。港股市场外向型的板块，比如互联网软件，股价走势与美股显著共振。在美联储基金加息导致美股持续下跌的情况下，这些板块难以表现强势。港股市场内向型的板块，比如金融、地产，受到人民银行货币政策和国内GDP增速数据影响。受疫情防控措施和地产成交量低迷影响，宏观经济表现偏弱，投资者情绪也难言高涨。

走势结构看：

1、药明生物股价处于波浪理论的调整三浪ABC的C浪，按照C浪与A浪等长的原理，其股价极有可能在长期内向下触及30港元关口（当前市价47.8港元）。

2、中长期均线（MA60/MA120/MA250）空头排列，由于受到二季度反弹走势的影响，MA60在10月12日刚刚下穿MA120。

3、MACD快慢线底部金叉了一段时间，但药明生物的股价只是低位遮挡并未锯齿形反弹，表明做多力量不足。

4、KD指标处于均衡线50附近，无法指示多空走向。

综合判断，药明生物短期和长期股价都倾向于下跌。当然，技术面的结论仅供参考，最终决定股价长期走向的还是基本面因素和投资市场情绪。

ATFX分析师团队简明观点：药明生物自身业绩良好，但大盘表现疲软，短期内难有靓丽表现。

ATFX风险提示及免责条款:市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅代表分析师观点，且不构成任何操作建议。