ATFX：股价相比去年即将翻倍，信恳智能走势亮眼

2021年12月31日，在港股上市的信恳智能收盘价24港元整。今日（2022年11月8日），信恳智能的最新报价为46.4港元，相比去年末上涨93.3%，距离翻倍仅一步之遥。根据最新财报的描述，信恳智能是电子制造服务（EMS）供应商，在中国提供印刷电路板组装（PCBA）装配及生产的全面服务，业务范围包括研究及设计、挑选及采购原材料、装配PCBA、质量控制、测试、物流及售后服务。从业务种类看，信恳智能属于计算机硬件板块，且制造业属性强于服务业属性。根据第三方数据，2022年笔记本电脑的出货量将达1.9亿台，同比减少22.8%；今年1-8月，国内手机总体出货量累计1.75亿部，同比下降22.9%。电脑和手机是计算机硬件销售的主要终端产品，它们销量的下降，将会导致产业链上的所有企业遭遇经营困境，新垦智能也在其中。

今年上半年，信恳智能实现营收总额1.271亿元，规模较小，且同比减少31.06%，成长性不足。归属母公司净亏损为388.5万元，去年同期为盈利313.2万元，利润端表现较差。最近六年来，信恳智能实现的最大净利润额为2018年的4081万元，最小净利润额是2021年的724.1亿元，预计2022年将出现六年来的首次亏损。造成营收和净利润双双大降的原因，一方面是行业趋势下行，另一方面是疫情影响。半年度财报中也提到：疫情影响，物流和商业活动受冲击，宏观经济走弱，市场需求疲软，因此，本集团 的客户订单于中期期间大幅下降。

▲ATFX供图

虽然信恳智能最新的总市值达到100亿元以上，但在2019年上市初期，总市值在10亿元左右，属于中小盘。在业绩表现并不理想，且行业发展面临破瓶颈期的情况下，信恳智能实现年度翻倍行情，极有可能是主力资金的刻意为之。从博弈角度考虑，流畅的涨势和盈利效应吸引到足够的入场资金后，主力将会高位派发筹码。失去主力的买入支撑，信恳智能的涨势也将不复存在。近一年来，恒生指数跌幅近30%，绝大部分板块和个股都在走弱。“抗跌性”表现在个股的跌幅远低于恒生指数。如果个股逆势大涨，则表现不寻常。除非有重大利多消息尚未披露，不然涨势持续性堪忧。

ATFX分析师团队简明观点：11月以来，恒生指数有走强迹象，一直逆势大涨的新垦股份更是表现优异。考虑到宏观经济和行业发展面临一些问题，该股更适合中短线布局，长线持有的风险偏高。

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