ATFX：多部门推出涉房金融政策，房地产开发个股持续走强

ATFX港股：国务院总理11月22日主持召开国务院常务会议，其中提到：加大金融对实体经济支持力度。引导银行对普惠小微存量贷款适度让利，继续做好交通物流金融服务，加大对民营企业发债的支持力度，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。

11月23日，中国人民银行、银保监会公布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，推出16条金融举措，其中提到：稳定房地产开发贷款投放，稳定建筑企业信贷投放，重点支持优质房地产企业兼并收购受困房地产企业项目。

两天时间两大重磅文件，凸显政府层对房地产市场调控的信心和决心。国常会所提到的“运用向准等货币政策工具”，极有可能在未来一个月落地实施。今年4月份，中国人民银行宣布下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)，最新金融机构加权平均存款准备金率为8.1% （大型11.25%，中小型8.25%）。大部分情况下，人民银行以0.5个百分点的单次幅度下调准备金率，今年4月份的0.25个百分点较为少见。2022年GDP增速目标为5.5%，一季度增速4.8%，二季度增速0.4%，平均值2.6%，远低于全年目标。为保证GDP目标实现，并保证房地产市场平稳健康运行，人民银行大概率在12月份单次降准0.5个百分点。

港股市场房地产开发相关个股持续走强。华润置地以2353亿元的总市值位列内房股第一名。11月以来，华润置地累计涨幅34.15%，股价最新值32.95港元，距离历史最高点34.54仅一步之遥，预计本月能够刷新纪录高点。业绩方面，华润置地长期数据表现良好，但今年有遭遇发展困境的迹象。2013年至2021年，华润置地的营收总额均保持正增长，增幅区间在5%至61%之间，2021年增幅18.11%，表现良好。但是，据今年中报数据，营收总额728.9亿元，同比下降1.15%，虽然降幅不高，但值得警惕。归属母公司净利润106亿元，同比降低19.22%，表现不尽如人意。最近两年时间，华润置地股价高位震荡的状态，就是对业绩数据下滑的体现。需要提醒的是，业绩数据只能代表过去，不能线性推测未来，尤其是政策面出现拐点的情况下。

由于房地产成交量与宏观经济运行存在显著的关联性，所以宏观调控的思路不会是遏制行业发展，而是在照顾刚性和改善型购房者的前提下，刺激行业成交量提升。房地产开发商最大的担忧是融资面持续收紧，近期频繁出台的金融相关政策就是想要打消调这种疑虑。只是，在三道红线和两道杠没有被废止之前，政策面的宽松更像是一种预热。港股市场房地产开发类上市公司股价可以走强，但想要回到2020年之前的繁荣状态仍有难度。

ATFX分析师团队简明观点：港股内房股中短期走强概率较高，但长期走势仍受制于行业周期性回落。

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