ATFX：前11月全国房地产开发投资，同比降幅有所扩大

ATFX港股：据统计局最新数据，1至11月全国房地产开发投资同比下降9.8%，相比前十月的8.8%降幅有所扩大。1—11月份，商品房销售面积121250万平方米，同比下降23.3%，相比前十月的22.3%降幅同样有所扩大。开发端和销售端的数据没有复苏迹象，内地楼市在12月份维持低迷态势概率较高。

港股市场内房股板块受数据面抑制，截至今日10:40，板块跌幅3.15%，深耕粤港澳大湾区,并同步布局长三角、长江中游、成渝城市群等高增长潜力区域的时代中国控股以10.17%的幅度领跌。板块龙头华润置地的跌幅仅0.44%，表现出一定的抗跌特征。

虽然开发端和销售端尚无起色，但房地产商的融资端紧张态势已大为缓解。五年期LPR利率下调、银行间交易商协会畅通民企融资渠道、商业银行总对总定向授信万亿额度，融资面相关主体对房地产行业大开绿灯的趋势已非常明显。但是，开发商所获得的资金被限定在“保交楼”范围内，政策面并不希望开发商将这些资金用于拿地扩张。

今日统计局还公布了《70个大中城市商品住宅销售价格变动情况》文件。其中提到：过去一年，北京新房价格同比上涨5.7%、上海上涨4%、广州和深圳基本维持不变。二手房方面，北京和上海涨幅分别为5.2%、3.5%，广州和深圳的跌幅分别为0.3%、3.6%。据此判断，广州和深圳的楼市在四大一线城市中率先衰退的概率较高。主要业务在粤港澳大湾区的房地产开发商，其股价跌幅相较其他地区会偏大。上文提到的“时代中国控股”即为例证。

2020年7月份，时代中国控股触及15.6港元高位后便开启“漫漫熊途”，以最新市价1.61计算，累计跌幅近90%。显著的空头趋势下，市场想要积聚起持续反弹的动力非常困难。最近两月，时代控股中国的股价从0.5以下涨至1.61左右，虽然百分比涨幅巨大，但市价绝对值仍较低，仍不能判定为“黑马”。

今年上半年，时代中国控股实现营收总额64.98亿元，同比大降52.35%，处于腰斩状态。归属母公司净利润不足一亿元，而2021年同期为16.29亿元，盈利能力堪忧。如果说时代中国控股偏弱的业绩表现与过去一年的疫情防控措施相关，那么2023年一季度的业绩数据将成为“试金石”。

内地疫情防控措施的松动，既有利于企业开工建设、消费者线下购物，又能有效释放楼市销售端压抑已久的看房需求。近两年困扰楼市的成交低迷问题，虽不能立刻出现实质性转变，但温和复苏的希望正逐渐增大。尤其是深圳和广州两地，今年以来疫情多次反复，对楼市成交端形成极端不利影响。

ATFX分析师团队简明观点：内房股本轮走强主要是受到恒生指数和融资端政策利好的双重影响，但开发端和销售端的低迷态势，大大缩短了多头趋势持续的时间。

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