ATFX：“房地产是国民经济的支柱产业”，政策支持力度有望加大

ATFX港股：昨日，国务院副总理刘鹤讲话称：“房地产是国民经济的支柱产业，针对当前出现的下行风险，我们已出台一些政策，正在考虑新的举措，努力改善行业的资产负债状况，引导市场预期和信心回暖。未来一个时期，中国城镇化仍处于较快发展阶段，有足够需求空间为房地产业稳定发展提供支撑。”刘鹤副总理的讲话不但落实了房地产业“大而不能倒”的地位，还给予了非常乐观的前瞻指引，令市场信心为之振奋。

受此消息影响，港股市场内地物管板块大涨2.52%，旭辉控股旗下的品牌旭辉永升服务以8.11%幅度领涨。碧桂园服务、融创服务、绿城服务等知名地产商旗下的服务品牌均有不错表现。

现阶段，房地产开发商存在三大难题：销售低迷、融资受限、房价疲软。据统计局数据，1—11月份，商品房销售面积121250万平方米，同比下降23.3%，相比前十月的22.3%降幅有所扩大。销售低迷的问题从去年年中就已经苗头初现，根本性原因是市场惧怕即将出台的房地产税。如果税率设定过高，将会造成房产持有成本过高，进而造成集体抛售。当然，如果税率设定得比较低，市场的恐慌情绪将很快消散，销售端的低迷态势也将有效缓解。

房地产业是资金密集型产业，极其考验企业融资能力。去年推出的“三道红线”“两条杠”等举措，造成开发商主流融资渠道不畅。中国恒大、融创中国等知名房企相继面临现金流断裂的问题。不过，政策面的态度已经发生转变。五年期LPR利率下调、银行间交易商协会畅通民企融资渠道、商业银行总对总定向授信万亿额度，金融系统相关主体对房地产行业大开绿灯的趋势已非常明显。 

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昨日统计局公布的《70个大中城市商品住宅销售价格变动情况》文件显示，一线城市和强二线城市的房价依旧坚挺，但二三线及以下的城市房价已经疲态尽显。大部分城市已经适度放宽了限购政策，商业银行也将首付比例尽量调低，人民银行数次下调5年期LPR利率，但这些政策对成交端的提振效果并不明显。

ATFX分析师团队简明观点：现阶段对房地产业的支持政策并未起到超预期效果，预计2023年一季度还将有更大力度的政策推出，港股市场内房股值得持续关注。

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