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英伦金融「黄金周评」:金价呈上行框形,受制在疫后长期阻力线,有回调机会!头肩顶右肩VS大双底!

作者:英伦金融

发布时间:2022-12-30 18:23:00

大家好,本周延续长期假气氛,市场焦点较弱下,金价主体维持在技术区间整固为主。较为关注的是日央行报告内容偏向鸽派,黑田表示未有计划撤出宽松货币政策,造成美元回稳,金价面对一轮压力。但资深操作者亦不会太相信央行言论,反而关注央行的实际行动,评估央行的真实意图,市场预期黑田有机会在离任前再度纠正过去的过度宽松政策,相信日央行的政策转向主题,会依然成为市场焦点。后市,料持续关注美联储货币政策、中国复常步伐及非美央行的行动态度。

 

日本央行本周后旬进一步与对赌政策转向的投资者进行角力,宣布两轮计划外购债操作。日本央行提出分别以固定孳息率无限量购买2年期和5年期债券,以及总额6000亿日圆的1至10年期债券。此外,日本央行会每天按照当前孳息率目标上限0.5%购买10年期国债。市场认为,额外操作显示了日本决策者面临的难题。他们本月将10年期国债孳息率上限提高了1倍,以改善市场功能,但行动造成市场炒作央行政策逆转,预料市场将继续测试日本央行的极限。

 

新一周为元旦假期结束后,2023年首个交易,是判断资金情绪的重要一周,当中市场的资产表现,有机会反映到具实资金怎看2023年投资前境。

 

过去一周覆盘:

 

英伦金融「黄金周评」:金价呈上行框形,受制在疫后长期阻力线,有回调机会!头肩顶右肩VS大双底!

 

上周五(23日)美PCE数据低于预期,市场再次炒作通胀见顶,一度支持金价及股指回升。周二(27日)假期后复市早段,市场延续炒作加息预期降温情绪,同时中国宣布1月8日放宽边境管制,金价亦获支持。但随后市场对于中国放宽后疫情发展不明确表示忧虑,加上金价在好消息支持下未能上破重要阻力,获利回吐出现。

 

周三(28日)早上日本央行发放央行会议声明,日本央行上周调宽债券利率限制,市场憧憬日本央行政策转向,但新公告的政策内容维持宽松货币政策态度,黑田在报告中表示不会退出宽松货币政策,美元获支持,亦为金价带来阻力,美元及美债息回升,加上长假资金撤出,金价现回吐压力。

 

周四(29日)亚盘续炒作中国放宽防疫政策及逐步复常,金价获支持;欧盘节日气氛浓厚,震荡格局为主;美盘美初请失业金人数回升,市场再次炒作加息预期见顶,支持金价。

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英伦金融「黄金周评」:金价呈上行框形,受制在疫后长期阻力线,有回调机会!头肩顶右肩VS大双底!

回顾11月整体金价表现,较多受加息预期及中国疫情与经济预期影响,中国因素对金价影响明显增加。

 

英伦金融「黄金周评」:金价呈上行框形,受制在疫后长期阻力线,有回调机会!头肩顶右肩VS大双底!英伦金融「黄金周评」:金价呈上行框形,受制在疫后长期阻力线,有回调机会!头肩顶右肩VS大双底!

新一周环球市场经济焦点:


新一周最大焦点:美联储会议纪要、美非农就业数据、美国及欧洲极端寒冷天气、中国疫情及经济刺激方案、俄截断能源供应危机、俄核危机升级风险。全球经济衰退成为近期最大焦点,若忧虑增加续支持黄金买盘,黄金ETF在这去一周有持续净流入,属利好迹象,料黄金ETF的持仓若续有明显增加,亦支持金价。而面对圣诞及新年长假,亦要提防资金在长假前撤出。

 

市场焦点留意美联储会议纪要及美国非农就业数据,相信市场会从纪要中继续寻找美联储利率顶部的讯号,若纪要内容涉及忧虑加息打击经济,料加强市场炒作加息见顶,进一步支持股指及金价;反之,若纪要中坚定持续加息行动以应对通胀,料加息恐惧再度为股指及金价带来压力。由于1月没有议息会议,按惯例没有会议期间,美联储会借纪要预期打击通胀,所以纪要内容偏鹰的机会不低。

 

美国非农就业职位预期回软至20万,前值26.1万,失业率持平3.7%,若此,料市场亦会炒作加息周期见顶,支持金价及股指,但由于非农只是民调,出现误差的机会超出一半,所以操作上不可以盲目依据市场预期,预期只可用作公告前的预期行情参考,要待正式公告来评估随后的操作策略。

 

中国防疫措拖转向,市场忧虑疫情短时间大幅升温造成风险,中国经济前景与疫情防控与金价及股指有密切关,若经济忧虑增加,或抵销放宽政策的支持,打击金价。反之,若有更多刺激政策,同时疫情高峰回软,料复苏信心增强,亦支持金价。

 

美国财政部正咨询市场,询问有关改善债市流动性的做法,并暗示美国政府可能会回购部分美国国债,市场关注美国财政部会否有机会回购20年国债,投资银行美国银行更预计2023年5月将首次推出。关注美财政部最新公告。

 

商品能源方面,留意西方国家对俄气限价,会否触发俄国会进一步减产。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油,但目前美国战略油只余下4.16亿桶,所以,油价回软下美国扩库存的机会亦不少,缓减油价下挫空间。此外,伊朗核协议会否短时间内达成,北溪一号及CPC油管暂停营运发展,同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决,以及中国疫情与经济状况亦影响油价及金价表现。

 

突发消息方面,留意乌俄核危机升级风险,及英俄危机,虽然俄方暂时否认动用核武,但不排除核危机风险升级,或突发推升金价及油价。

 

黄金技术面观点:

 

金价试疫情顶及22年6月顶阻力线(黄)后乏力,同时回测疫情下降通道趋势线(20年9,11月/21年1,6,11/22年1.8月)(蓝),现11月后升轨为重要支持(缘绿),形态上为上行框形,若失守,料回试7月底结合10顶组成的交错趋势线,与框形高度接近。理论上失守回试11月底及过去双底颈线1720,1730区间。若能站稳,或构头肩顶右肩,测1785区间。

 

理论上,20天线为重要支持,若能守在疫情下降通道(蓝)及9月底与10月26日顶反射线上方,料再试震荡上行,试9月1日底及10月4日顶反射线(红),并以乌俄跌浪菲波50%(1843)为目标。

 

若回试1730并失守,看疫后多次重要支持1680位置,失守看过去两月的周收市及开市底部1647-1643区间,乏力则看月度底部1618-1615区间。若9月底失守,则看9月升浪FB127.2%(1583)。

 

金价月图可见大双顶下破的确认在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)区间,若大双顶确认,金价理论上下试1450至1360区间,接近150月线及2018年升浪菲波78.6%区间。若疫情有机会结束、俄乌危机解除、央行持续加息而未有经济危机,金价重回1450下方不是没有可能。

 

英伦金融「黄金周评」:金价呈上行框形,受制在疫后长期阻力线,有回调机会!头肩顶右肩VS大双底!

金价月图上试保力加中轴,现10,20月线汇聚,暗示行情有机会转为整固,30月线为重要阻力,40月线为重要支持,从形态上亦可见金价回到疫后主要中轴1830,1760震荡区间,料未能突破的情况下,以区间震荡为主,若上破30月线相信可以试保力加顶1900-1945区间;反之,若失40月线,料下试5月线。

 

英伦金融「黄金周评」:金价呈上行框形,受制在疫后长期阻力线,有回调机会!头肩顶右肩VS大双底!

金价多周1800收市角力,现5周线为支持,本周收市位特别重要,若能收在上周最高位1823上方,则上行确认,反之若收市再呈十字星则偏淡为主,10,20周线为重要支持,若失5周线料有回吐压力。以1730颈线及1645/1615双底量算,理论上双底反弹目标应在1815-1845区间,现己经到位。构顶整固的机会不低。

 

英伦金融「黄金周评」:金价呈上行框形,受制在疫后长期阻力线,有回调机会!头肩顶右肩VS大双底!

天图1

 

英伦金融「黄金周评」:金价呈上行框形,受制在疫后长期阻力线,有回调机会!头肩顶右肩VS大双底!

天图2

 

天图1金价试疫情顶与22年6月顶反射线(黄)回软,回试疫情下降通道阻力(20年9,11月/21年1,6,11/22年1.8月)(蓝)下方,料有回软压力。

 

天图2见9月底与10月26日顶反射线(绿)与9月1日底及10月4日顶反射线(红),为上行区间,若维持以乌俄跌浪菲波50%(1843)为目标。若失9月底与10月26日顶反射线(绿),料下试7月15日底及11月底区延伸反射线(粉)。

 

重要支持及阻力线

 

阻力线:5月顶1897

阻力线:6月区顶1870-1878

阻力线:4月跌浪菲波61.8%(1851)

 

震荡线:6月区底1838-1830

震荡线:8月中旬顶1807

震荡线:8月下旬顶1765

震荡线:颈线区1730-1720

 

支持线:疫后底1690-1680

支持线:战后下降阻力线1665

支持线:过去4周周烛底部开收价1645

支持线:10月底1617

 

金价周期推盘:

 

1)头肩顶:1750站稳,回试1780区间,再回1750失守下试1680区间。

 

英伦金融「黄金周评」:金价呈上行框形,受制在疫后长期阻力线,有回调机会!头肩顶右肩VS大双底!

 

2)大双底:若站反测站稳大双底颈线1720-1730区间,突破现顶理论回测1800-1825区间。

 

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白银呈W底反弹,现试4月跌浪菲波78.6%(24.3),站稳,有机会上试4月顶,理论上若试位乏力则回试FB61.8%(22.9),失守看21年4季度多重底,接近FB50%(21.88),若依然乏力,料回试FB38.2%(20.86),同区为11月底,料有一定支持。由于银的工业特性,经济衰退料打击工业需求,银价或有额外的压力。目前21是要的支持亦接近生产成本价区。下方较强支持分别看20.6,20,19.7,19.21,18.9,18.65,18.05。

 

英伦金融「黄金周评」:金价呈上行框形,受制在疫后长期阻力线,有回调机会!头肩顶右肩VS大双底!

 

美债息挑战4.2%后乏力,这是2008年次按危机前高位,突破有机会上试4.5%及5%,但料央行干预,高位整固回软机会不低。参考2000年至2002年的高位区间,美元115至116料有较大阻力,突破116.5,119.5,120.5。

 

现周图美元失保力加中轴,并多周受制在5周线,50/55周线为重要支持。关注本周收市位置,若能在上周收市位上方,则呈底烛反转形态,但需要加入上破5周线确认,理论上回5周线上方,回试30周线及保力加中轴,若本周未能回到上周收市位上方,料续有下行压力试60周线。

 

日图呈大圆底中段,受制在250,5,10天线,若能回20天线上方,料有能力回试30,120天线。反之,若失12月底料下试280天线。理论上失现底呈下行旗形试102.7/102.5区间。面对美联储政策有机会受经济衰退影响,美元后市或从单边升浪改为震荡格局。

 

英伦金融「黄金周评」:金价呈上行框形,受制在疫后长期阻力线,有回调机会!头肩顶右肩VS大双底!

美元周图

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美元天图

 

金价10大关注点:

 

1.      西方国家会否参与乌克兰战事?

2.      乌俄和谈会否达成协议,同时俄方撤军?

3.      乌俄战事会否触发核危机?

4.      美联储加息预期变化?

5.      美国就业及经济发展?

6.      恶性通胀能否受控?

7.      央行购买黄金状况?

8.      黄金ETF持仓状况?

9.      非美央行会否比美联储有更快行动?

10.  美债息升幅状况?

 

触发衰退的10个风险事件?

 

若然衰退是较大机会发生,有甚么事件有机会触发市场恐惧加剧?即触发黄金回复上行动力的火药?

 

1)      失业率回升至4%上方

2)      非农就业人口跌至15万下方

3)      通胀率突破10%

4)      地缘政治危机升级

5)      疫情:出现新快速传播重症病毒

6)      俄方截断对欧能源供应

7)      民主党失去国会主导权

8)      金融机构出现有毒资产危机或人为失误(有机会由虚拟资产引发)

9)      天灾:严重打击能源生产

10)  爆发债市/货币危机(欧洲、发展中国家亦在面对)

 

 

【作者简介】黎永达

香港资深金融从业员,曾服务知名金融公关、财经媒体及投资银行。过去服务对象包括SocieteGenerale、CMCMarket、KVB昆仑等。同时为大专客席讲师、财经媒体定期嘉宾及财经读物著者,多次代表香港出席世界金融行业论坛,现为英伦金融集团研究及市场主管,多年为服务机构赢取多个行业大奖。

 

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