马丁·普林格：11月外汇黄金走势分析
美元
图1所示，美元指数仍处于牛市中，因为目前价格高于其12个月均线，同时长期KST也是正面的。值得注意的是，当前价格距离均线已经非常近了。
图1
此外，图2显示，我们的美元赞同指数（Dollar Sympathy Composite, DSC）已经跌破了2年以来的上升趋势线。这一指标是根据几个与指数本身的走向一致或相反的关系计算出来的。就像美国股票和债券的走势常常与商品期货相反，这种类似的关系都包含在DSC的构建中。在很多情况下，DSC会领先于美元指数，这意味着我们可以利用它来对美元进行检验。当前的实际情况是，DSC已经跌破了这条至关重要的上升趋势线，同时DSC短期和中期KST指标都在下降，对美元来说这些都是负面的。这暗示美元未来很可能出现修正走势。即便如此，对于美元是否即将进入一个主要熊市，我们还需持谨慎的立场，因为DSC指数目前仍高于其65周指数均线，同时长期KST指标也位于其26周指数均线上方。
图2
另一个看起来也不太明确的是美元积累净新高指标，如图3所示。在过去的一年里，这一指标出现了“顶背离”。目前，该指标也已跌至其40周均线下方。这都表明，美元的后续走势可能会比较疲软。
图3
欧元
短期/中期KST指标均处于上升阶段中，这应当会在今年内进一步推高欧元。然而，欧元目前仍位于65周指数均线下方，同时长期KST也是看跌的。只要这两个指标无法扭转为看涨状态，我们都只会认为当前的上涨只是逆大周期的一波反弹而已。
图4
英镑
英镑看起来是牛市，因为目前汇价已经成功涨至65周指数均线和两条相交的趋势线上方。所有这些都表明，今年初发生的向下突破可能只是一次价格拉锯。当亏损的交易者争先恐后地回到市场正确方向时，市场通常会出现高于平均水平的价格波动，然后就会出现价格拉锯。对于英镑来说，当前唯一负面的信号就是长期KST仍然是看跌的，不过该指标目前已经出现了上涨的迹象。
图5
日元
在过去的几个月里，我们一直持有对日元看涨的立场。然而，日元并没有真的实现上涨。正如图6展示的，日元仅仅是在对称三角形的上方进行交易。中期KST的疲软表明汇价将会测试对称三角形的底边，并可能会导致长期KST指标逆转向下。日元一般作为避险资产存在，如果汇价最终完成了这个三角形并向下突破，将意味着风险资产的表现会有所改善，例如商品期货。
图6
澳元
澳元目前位于65周指数均线下方，同时长期KST也是负面的。毫无疑问，澳元正处于熊市中。然而，短期和中期KST指标都已开始掉头向上，这意味着澳元可能很快会突破2018~2019以来的下跌趋势线。如果真是如此，澳元将很可能继续突破其65周指数均线，并进一步出现更强的涨势。不过，我们目前最好还是假定澳元仍处于完好的熊市之中。
图7
除了过度发展的中期趋势以外，黄金市场的技术性涨势还是非常稳固的。实际上，正如图8所展示的，不管是以美元、日元还是欧元计价的黄金走势，都在10月内创出了牛市新高。
图8
值得探讨的是，黄金目前最为重要的技术事件，就是看其能否相对于债券实现突破。图9显示这个突破已经开始，但目前还不具任何决定性意义。然而，上涨的短期/中期KST指标提供了强烈的佐证——黄金/债券的一个主要巩固模式将很快完成，向上突破后或将进一步推动黄金上扬。
图9