马丁·普林格：2020年1月外汇黄金走势分析
图1显示，美元指数接近于向下突破2018~2019年以来的支撑趋势线和65周指数移动平均线。由于美元指数还穿越了其12个月均线，因此市场已经来到了决定成败的关键技术点位。下跌的KST指标暗示美元更大的可能会走弱。在图2非加权美元指数的走势中，我们也看到了相似的情形。在图2中，全部KST指标都在下降，价格本身也略低于其指数均线。
图1
图2
欧元正处于完全相反的状态中（图3），因为欧元目前非常接近于向上突破其下跌趋势线和200日均线。Special K和其信号线都仍在下降。市场对这种“势均力敌局面”的裁决可能会在今年1月内做出。
图3
图4显示，瑞郎正在突破由两条相交趋势线所构成的窄幅交易区间。所有3个KST指标都是向上的，但仅有短期KST明确上涨。即便如此，向上突破看起来似乎仍是有效的。
图4
同样的情形也适用于日元（图5），日元目前也受制于两条关键趋势线之间。其中一个KST指标是下跌的，而另一个KST却仍高于其均线，因此我们很难预期市场的后续发展。
图5
加元突破了其65周指数均线，目前正在突破趋势线（图6）。由于全部3个KST指标都在上升，因此我们认为市场很可能出现决定性的上涨走势。
图6
图7所示，澳元已经突破了2018~2019年以来的下跌趋势线，但目前正在面临65周指数均线的考验。由于短期和中期KST指标都处于上升模式中，汇价似乎很有可能突破65周指数均线并继续走高。如果澳元和加元的向上突破都能得到确认，这将会是一个强烈的信号，表明商品期货的价格也在走高，因为这三个市场之间有着紧密的联系。
图7
图8中的绿色高亮区域显示，当价格高于其9个月移动平均线时，黄金就会出现上涨，同时美国（翻转的）实际利率的上升势头也会增强。后一种情况出现的信号是图8附图中的震荡指标位于中线上方。目前来看，该震荡指标正处于上升模式，同时明显位于0轴以上。这都表明，近期的回撤调整走势可能已经结束，金价将会重拾升势。
图8
同时，图9中的短期KST指标也支持黄金将继续上涨的观点，因为短期KST已经出现了上涨。图9中唯一的负面因素是中期KST仍在下跌。然而，由于长期KST是看涨的，金价也明显位于其65周指数均线上方，因此我们会将中期KST的下跌看作是牛市上涨过程中的一次修正。
图9
在去年12月里，黄金的一大重要事件是其相对于债券价格实现了向上突破，如图10所示。由于短期和中期KST都是正面的，我们预计此前的突破是有效的，黄金价格将在新的一年里明显地跑赢债券。
图10
开年1月份可能发生变化的一个领域是铂金和黄金之间的比率。自2014年以来，该比率一直处于下跌趋势中。目前来看，铂金和黄金的相对强度比率关系正处于下跌趋势线和65周指数均线附近，如图11所示。由于短期和中期KST指标都是看涨的，这将更有利于铂金。当前就是一个很好的时点，我们预期这一比率关系将会向上突破。
图11
马丁普林格外汇及黄金月评摘自"莫尼塔研究"，由FW融语独家翻译。