“在深邃黑暗的通道尽头，有一束光” ——马丁·普林格评疫情影响下的全球市场

近期全球市场剧烈波动，欧美股市暴跌。全球股市是否已经见底？市场后续将如何发展？这些都成为了投资者关注的热门话题。FW融语邀请到了技术分析大师马丁·普林格，他将从技术分析视角解读此次疫情对全球金融市场的影响。

普林格先生认为，短期群体心理已经接近/达到了极值点，未来2～3周或将止跌企稳或出现反弹，但重拾牛市或创出新高还需要花更久的时间。而随着全球疫情状况的逐渐平稳，股市压力也将会慢慢得到缓解。普林格先生是这样期许未来的：“在深邃黑暗的通道尽头，有一束光……”。

"以下为普林格观点全文，由融语独家翻译发布"

亲爱的读者们，

在我们的技术分析研究中，就有一部分是利用短期指标来评估群体心理的。当这些指标达到历史极值随后反转时，一般都反映了向好的市场情绪变化。目前，这些指标中已经有几个正处于或接近破记录的水平。图1就是一个例子，展示了10日的ROC（Rate of Change，变化率）指标。
 

图1：标准普尔500指数和10周期变化率指标

 另一个参考指标是纽约证券交易所处于牛市的股票数量，如图2所示。这些极端读数的出现并不总会导致市场的立即逆转，正如我们从2008年末的信号中看到的那样，但在绝大多数情况下，市场会很快逆转。

图2：纽约证券交易所牛市股票数量

举例来说，即使一开始就出现了抛售，但如果使用6个月的时间期限来看，市场在2008年秋天也会得到令人满意的结果。当然，金融市场不会有确定的保障，但是根据历史先例来看，目前的市场不仅是超卖，而是“卖光”了。即使是基于2008年最糟糕的情况，市场也可能很快从当前的下行压力中得到一些缓解。

很明显，市场已经下跌了超过30%，经济活动也出现了严重的下滑。如果我们根据1987年的经验来看，复苏之路可能需要一段较长的时间来打下基础，然后股市才能出现一次持续的上涨，比如超越今天2月的市场高点。

注：1987年10月19日“黑色星期一”，美股大崩盘，道琼斯指数在几乎没有任何预兆的情况下，单日大跌22.6%。而在随后的6个月里，道琼斯指数大致收复了先前跌幅的一半。大概2年以后，道琼斯指数才重新创出了新高。

目前危机的解决显然依赖于全球范围内Covid-19新增病例的减少。历史告诉我们，一旦短期市场指标反转上行，即使在最坏的情况下，市场也应该出现至少维持2～3周的反弹或止跌企稳。这样的时间间隙很可能足够人类弯曲Covid-19感染人数的曲线，从而在深邃黑暗通道的尽头发现一束光。

表1：中国和伊朗Covid-19新增病例走势

在这方面，我们感到鼓舞的是，病毒的大流行似乎正在经历从东向西的地理轮换。表1显示，中国已经转危为安。

韩国的数字也不再出现在我们的关注之列（https://coronavirus.thebaselab.com/），因为新增病例的数量非常少。如果这些国家能够战胜这种病毒，那么其他国家也应该能够效仿。

表1还显示了当前的主要战场——伊朗。很明显，自3月5日以来，新增病例数量基本持平。不过不幸的是，这还不足以称为一个峰值，但它是令人鼓舞的。

表2：意大利和美国Covid-19新增病例走势

如表2所示，作为欧洲的代表，意大利目前还没有显示出任何顶部的迹象。而对于疫情爆发较晚的美国，目前的形势还在进一步发展中。然而，如果欧洲和美国能够跟随并效仿中国和韩国，我们可能很快就会看到一些缓解。

像往常一样，

祝你平安！好运！投资赚钱！

马丁·普林格