马丁·普林格：2020年8月外汇黄金走势分析
美元指数
美元指数已确认进入了熊市，因为美元指数及其长期KST指标低于12个月和9个月移动平均线，如图1所示。此外，图2告诉我们，美元指数已经完成了一个顶部，Special K指标也已经跌破了牛市趋势线。众所周知，在美元指数的计算中，欧元的权重为57%，因此目前美元受到欧元价格走势的影响很大。
图1
图2
我们的未加权美元指数却并非如此，见图3，因为该指数是基于11种货币和美元的关系共同创建的。目前，未加权美元指数一直处于交投区间中，但鉴于当前的短期和中期KST指标均是负面的，因此该指数可能还会继续下跌。
图3
从图4中的美元累计净新高指标，我们也可以得到类似的观点，因为该指标最近已经跌破了2019~2020年以来的上升趋势线。底部窗口的扩散指数开始上升，我们注意到最近有很多看跌美元的文章，一些情绪指标也正处于极端值。这并不是要否定市场目前正处于压倒性的熊市之中，只是表明极其看空的熊市态度可能也是没有根据的。
图4
欧 元
欧元目前的交投范围位于12个月均线和1985~2020以来的下跌趋势线上方，见图5。由于长期KST指标刚刚转为看涨，因此我们认为汇价对于之前下跌趋势线的突破是决定性的。
图5
日 元
图6所示，日元的短线和中线动能略有增强。这一事实以及美元的回落都表明，日元将会很快果断地转为上行。
图6
澳 元
澳元已经突破了一条主要的下跌趋势线，见图7，KST指标也转为向上，所有这些都表明澳元正在走高。这对商品期货的价格也很重要，因为图表清晰地展示了澳元和CRB现货原材料价格指数之间的联系。
图7
加 元
加元已经暂时摆脱了2012~2020年以来的下行趋势，这暗示加元将进一步走强。与澳元相比，加元的反转并不太显著，因为加元还没有突破其12个月均线，同时长期KST指标也还不是看涨的。图8还显示了加元和CRB综合指数之间的关系，看涨加元的同时也应当看涨商品期货。
图8
黄 金
今年7月，黄金价格曾创下历史新高。因此，我们的黄金价格震荡模型（对比6个月和15个月均线）仍然稳稳地处于牛市区域。的确，图9告诉我们，该模型正位于周期高点，因此距离跌破中线0轴并触发看跌信号还有很长的路要走。
图9
图10显示，VanEck Vectors黄金矿业ETF（GDX）已经从多年来的基础底部实现了突破，相较于SP500的RS（相对强度）曲线也是如此。由于两个长期KST指标也都处于看涨模式中，这种强劲的技术支撑将会推动金价进一步走高。
图10
对黄金的一个重要检验来自于黄金-债券之间的关系，如图11所示。在过去5年左右的时间里，黄金/债券比率一直被限制在一个交易区间内。而在上个月，该比率暂时突破了这一交易区间并转为上行，KST指标也将很快产生一个买入信号（未显示），该信号将有利于黄金。这一结果非常重要，因为图表显示，这种关系的走势通常与CRB综合指数的波动一致。事实上，在许多情况下，这一比率的走势常常领先于大宗商品的价格走势。
图11
白 银
图12显示，银价已经突破了其相对于黄金的长期趋势线，并且同时还伴随着3个正向看涨的KST指标。
图12
马丁普林格外汇及黄金月评摘自"莫尼塔研究"，由FW融语独家翻译。